近期走访反馈名优酒基本面持续向好，继续看好旺季板块性机会。1）贵州茅台：上周茅台开始控制发货速度促使一批价重回1030元左右，综合近期发货节奏和明年增量15%计划来看春节供货相对偏紧，预计一批价仍将稳于千元水平。2）五粮液：经销商反映五粮液可能在2017年采取控量保价策略（如2016年为专卖店，2017年任务量为720件；2016年为旗舰店，2017年任务量为1200件；运营商以2016年实际开票量减少27%），我们认为该策略核心在于稳价，并有助于提高经销商积极性和公司产品形象，重点关注1218经销商大会政策动向及定增进程。3）山西汾酒：渠道走访反映公司四季度产品结构在升级、销势良好，预计全年实现收入增长10%目标无忧，四季度费用集中确认背景下全年利润增速料将小幅下行。省内经济触底回升且龙头地位稳固，省外坚定推青花瓷等中高端产品，预计明后年收入有望加速增长，同时期待公司优化体制释放经营活力。4）老白干酒：去年底公司定增完成员工和经销商持股计划，今年经销商动力加强，促销政策得到有效梳理，中高端核心产品稳价后有望适当提价。渠道方面努力下沉加大覆盖省内乡镇市场，目前公司省内市占率约6%，充足增长空间有待进一步吸收和整合。综合来看，我们认为名优酒基本面不断向好，年底估值切换仍较为便宜（一二线名酒对应2017年均不到25倍），建议积极布局旺季白酒板块行情。

新大洲A剥离摩托车相关业务，大牛肉战略坚定迈进。公司周四晚公告拟将其持有的合营企业新大洲本田50%股权向宁波新大洲出售，交易价格为8.92亿元，宁波新大洲以现金方式支付对价，并于周五复牌。

新大洲本田剥离摩托车非主业获得资金，聚焦支持公司未来牛肉主业，彰显发展决心，上市公司层面对于牛肉战略在持续推进，搭建海外牛肉资产收购平台、设立上海恒阳食品销售公司、收购乌拉圭牛肉企业等，未来恒阳牛业注入方案可能有所调整，但公司大牛肉战略方向坚定不移。恒阳目前为国内最大的进口牛肉商，2015年收入23亿、净利润2.5亿元，远超国内同行，今年下半年其全国化布局加速，突围中国5000亿以上级别的牛肉蓝海市场，2016-2018年业绩承诺4、5、6亿元，商业模式逐渐成熟（控制海外资源+国内品牌/渠道优势，不是单纯的贸易商角色），原有双汇团队执行力强，鼎晖等资本助力海外布局，未来牛肉巨头可期，有望复制JBS成长路径，建议持续关注。

投资策略：白酒稳持龙头、关注改革品种，食品首选西王。明年春节提前，今年名酒12月进入备货期，目前茅五批价坚挺，名优酒持续向好，下周1218五粮液经销商大会催化在即，坚定看好旺季白酒板块行情，重点推荐茅台、五粮液、老窖、洋河、古井、口子窖，积极关注改革弹性品种山西汾酒、沱牌舍得；食品板块重点配置西王食品、金禾实业、广泽股份。

12月推荐组合为：贵州茅台、五粮液、金禾实业。综合各细分行业表现和公司层面变化，我们12月推荐组合为贵州茅台、五粮液、金禾实业，截止本周五，三者分别上涨5.85%、2.03%、-4.72%，组合收益率为1.10%，领先上证综指1.63%。

风险提示：限制三公消费力度加大、行业恶性竞争加剧、食品品质事故。