一直以来，作为广大中、小微企业进军资本市场蓝海的“出海港”，新三板在发展过程中始终受到挂牌公司，资本市场及政策层面的广泛关注。就在近期，关于新三板的消息不断出现，引发资本市场新一轮的关注和热议。

12月19日，随着17家企业在新三板实现挂牌，挂牌在新三板的企业总数达到了一万家。截止12月21日，新三板挂牌公司共计10073家，其中创新层952家，基础层9121家，总股本已达到5741.47亿股。云集上万家挂牌企业的新三板也成为了全球最大的证券交易市场。

在12月20日召开的中国（浙江）新三板发展大会上，来自政府机关、企业、券商及投资机构等众多领域的代表共同对新三板未来的发展进行研讨。新三板相关负责人在发言中表示，为了改善新三板的流通性，新三板已经准备启动私募做市试点，未来新三板的投资者适当性很快会出台，而改革完善定增制度也在计划之内。

作为试水资本市场的重要通道，挂牌新三板并通过自身发展实现转板也成为了众多酒类企业不断提及的重要目标之一。新三板在未来的转板制度建设方面或将出现哪些新的调整，已经挂牌和正在酝酿挂牌的广大酒类企业，又该如何从中拨云见日，探索符合自身发展的资本之道？

强化顶层设计 新三板转板或迎新利好

新三板挂牌公司突破万家，从另一角度也引发了政策层面及资本领域对于新三板如何将企业数量转化为质量的思考。就在当日，国务院在发布的“十三五”发展规划中再次提及新三板的转板制度，并把研究新三板转板制度作为“十三五”重点任务，对新三板未来的发展释放利好。

据了解，此次发布的《关于“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》（以下简称“通知”）中明确提出，要提高企业直接融资比重，包括积极支持符合条件的战略性新兴产业企业上市或挂牌融资，同时要求研究推出全国股份转让系统挂牌公司向创业板转板试点，建立全国股份转让系统与区域性股权市场合作对接机制。

实际上，此次出台的通知并非政策层面针对新三板提出的首份政策安排。近年来，政策层面对于新三板转板的有关政策制定曾多次出台相关的政策及建议。国务院早在在去年六月发布的《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》中便明确表示，“搞活金融市场，实现便捷融资，加快推进全国中小企业股份转让系统向创业板转板试点。”

今年10月，国务院下发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，其中明确表示将“研究全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板创业板相关制度；规范发展服务中、小微企业的区域性股权市场，并支持区域性股权市场运营模式和服务方式创新，强化融资功能。”从“推进”向“研究”的转变，也反映出政策对于新三板转板制度的关注正不断增强。

除了政策层面的重视外，证监会等有关部门也在针对新三板挂牌企业的转板展开相应的工作。在11月16日在深圳举行的高交会“十三五规划及供给侧改革”的主题论坛上，深交所副总经理金立扬表示，深交所近期将深化创业板改革，其中包括将着重推动新三板向创业板转板。新三板企业在转板方面未来或将迎来新的政策及制度利好。

转板红利凸显，优质酒企有望率先突围

在良好政策环境的推动下，新三板逐渐成为越来越多中、小微企业开展资本融资的重要渠道，这其中便不乏酒类相关企业。

据了解，截止目前，酒类行业实现新三板挂牌的相关企业已超过20家，其中既包括九华山酒、伊珠股份、芳香庄园等酒类生产企业，也包括酒仙网、1919、名品世家、金易久大、酒便利、品尚汇、网酒网等酒类流通企业，还包括柏星龙、博雅智能等酒类生产制造相关企业。就在12月16日，新疆吐鲁番楼兰酒庄股份有限公司挂牌申请通过。酒运达、三友酿酒等企业也在积极筹备挂牌工作。酒业对于新三板的青睐程度正不断提高。部分酒类企业也有望在未来的进一步发展中实现转板。

另据了解，目前针对创业板提出的有关数据门槛包括以下几点：

最近两个会计年度经审计的主营业务收入净额合计是否达到人民币500万元，最近一个会计年度经审计的主营业务收入净额是否达到人民币300万元；

首次公开发行新股后，股本总额是否达到人民币2000万元；持有股票面值达人民币10万元以上的股东是否达到200人；公开发行的股份是否达到公司股份总额的25%以上；本次发行前的股东持有的股份是否达到公司股份总数的35%以上；

在申请股票发行的审计基准日，资产负债率是否不高于70%。

优质企业的转板对于资本市场而言也有着十分重要的意义。中国新三板投资联盟许小恒曾表示，新三板转板制度在短期上使得现有创业板股票的稀缺性下降，创业板的高估值也会有所回落；在中长期上，转板制度将也将为A股带来优质成长企业。

安信证券新三板负责人诸海滨曾表示，转板试点制度的推出，将有望对两类企业产生利好。一类是新三板中满足创业板上市条件的公司，这类公司的数量预计不会少于300家，大概在300到500家的体量；另一类受益的是新三板中的纯互联网类型公司，预期或会放低财务标准。也有分析认为，根据新三板酒类企业今年陆续发布的半年度报告，酒仙网、1919、名品世家等营收增速较快或盈利能力较强的企业均有望在未来实现上述创业板准入业绩门槛，实现其转板目标。

转板落地有待时日 企业仍需“量体裁衣”

针对包括酒类企业在内的新三板企业能否顺利转板，以及转板后市场未来的发展前景，资本领域也有着不同的观点。

东北证券新三板研究中心有关人士曾表示，新三板目前面临着“投融资供求、制度规范与制度创新、市场严重分化”三方面的矛盾。如何从供给侧入手，升级创新交易制度，大力引入合格投资者，活跃市场，将是未来三年新三板发展的主要任务。新三板本身也需要不断完善，从而尽快为光大企业营造更好的资本市场环境。

与此同时，新三板部分企业在经营过程中也暴露出诸多问题。据有关机构统计，在总体挂牌企业数量增加的同时，“摘牌”企业的数量也在增加，2016年以来，新三板摘牌公司达到47家,远高于2015年的13家。其中，仅11月份就有14家公司摘牌，而12月份的6个工作日内便有5家公司摘牌,另有8家公司正在申请摘牌。诸如融资不畅、财务造假、内部管理混乱，股权纠纷等企业经营问题也为众多新三板企业敲响了警钟。

除了对新三板及其企业未来发展和经营方面的考虑外，也有业内人士对于未来转板相关制度的落地表示观望。有媒体指出，由于新三板于创业板间存在的体制差异及估值鸿沟，两者之间能否构筑绿色通道，实现新三板转板制度的落地仍存在一定的困难性。就企业自身而言，仍需要对转板抱以清醒的认识。

首创证券研发部总经理王剑辉表示，“新三板也不应该单纯把自己看作是创业板等市场的蓄水池。如果新三板发展好了，企业在新三板同样能达到目的，而且比在创业板等更加符合企业的发展状况，则企业就没有必要转板，就会愿意留在新三板发展。”

由此可见，在转板利好不断出现的同时，酒类新三板企业仍需根据自身需要，稳步设计资本进程。同时，随着未来转板制度的进一步调整完善，优质酒类企业也或将借助转板进入更为广阔的资本增长空间。