2月23日开盘，Wind酒类指数延续上扬行情后跌落，截至上午收盘，有11只白酒股走出上涨行情。山西汾酒开盘后一度涨幅超过4%，股价最高冲至33.25元/股，触及2013年3月以来最高点后缓慢回落，截至上午收盘报31.18元/股，涨幅1.14%，5日累计涨幅达15.91%。

春节过后，山西国有企业混合所有制改革大幕拉起，汾酒集团作为山西混改第一站，受到市场广泛关注。

汾酒集团官微信息，2月23日汾酒集团2017-2019年任期经营业绩目标责任书正式签订，2017、2018、2019年收入（酒类）增长目标为30%、30%和20%，目标三年利润（酒类）以每年25%的目标增长。同时，省国资委将向汾酒集团董事会下放八项权利。有媒体报道，会上提出要求汾酒对标白酒业前10强，3年回到白酒第一阵营。

而在2月13日，山西省副省长、省国资委党委书记王一新等领导赴汾酒集团调研国企改革工作时，既已提出将以集团主业整体上市为抓手，推动各项改革措施的落实。要求集团结合整体上市方案，依法依规搞好员工持股试点工作等。汾酒集团宣传部长柳静安在接受媒体采访时回复称，目前汾酒集团混改方案正在制定中。

对此，天风证券曾发布研报认为，改革之后，汾酒利润率有提升25%的可能。山西汾酒将从股权激励实施推动利润率提升，及收入扩大两个方面提升估值，预计2018年收入将达61亿元，近12个月市值有望达335亿元。

当前白酒行业经历周期性低谷后，正呈现快速回升态势。除国企改革因素推动外，白酒行业的整体振兴，也成为助力汾酒市场预期走高的重要因素。

在三公消费逐步退出，高端消费成为酒业主流购买力的背景下，2016年茅台价格企稳回暖批价从800元/瓶快速上行至1100元/瓶上方。有统计显示，2016年以“茅、五、泸”为核心的高端白酒销量整体增长10%-15%，增幅近4000吨。

2月17日，五粮液、泸州老窖、郎酒、剑南春与贵州茅台5大名酒企业举行座谈，探讨川黔两省酒企合作落地。其中，茅台总经理李保芳等表态“龙头酒企要做朋友，不去搞争斗”等，被市场认为是中高端白酒市场格局将继续稳定，拒绝恶性竞争的信号。

在市场不段向好的基础上，山西汾酒基本面也得以优化。作为次高端白酒中的龙头，山西汾酒也加入了本轮涨价行列。据集团官微信息，2月16日公司发布调价函，2014-2016年5L装头锅原浆汾酒系列价格分别上涨300元，新价自2017年3月1日起执行。

在2016年汾酒集团举行的经销商大会上，汾酒股份公司董事长谭忠豹指出，2016年汾酒集团全年营业额预计将达到167亿元，同比增长超过8.5%；商品酒销售总量将达到6.5万千升，同比增长超过22.65%。

上述研报认为，目前山西汾酒市值仅为2012年最高点市值的61%。而根据评测，汾酒在2016年清香型白酒中占据首位。预计2017年山西汾酒营收在省内可实现15%-20%的增长，在省外以高端青花汾聚焦山东，河南市场推动区域做透，明年收入预计可达2012年收入的87%。