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据彭博新闻社网站5月4日报道，交银国际驻香港首席策略师洪灏说，经济增长力度减弱，投资者目光又投向白酒和医药股，在市场厌恶风险的时候，防御类股往往表现较好，因为这些公司的盈利增长和现金流都会更好一些。他说，防御股的这种涨势至少在第二季度还会持续。
近期的经济数据似乎也支持这种谨慎观点。4月份的制造业指数下降，暗示经济增长在过去两个季度加快之后正遭遇逆风。被看作是中国基建支出风向标的铁矿石价格，上个月也进入熊市，同时库存增加到接近创纪录的水平。市场人气悲观之下，沪深300指数5月2日跌至2月17日以来的新低。
白酒股是投资者转投防御类股的最大受益者之一。沪深300主要消费指数今年上涨14%，4月27日收于2015年6月以来的最高位。泸州老窖和五粮液领涨，涨幅至少达到29%，之后是永辉超市。公用事业股和医疗卫生股都上涨超过8%，同期沪深300指数上涨3.5%。
随着估值上升，一些警示迹象也开始出现。沪深300主要消费指数过去两个交易日下跌3.1%，医药卫生指数下跌1.8%。根据预期市盈率计算，两个指数的估值水平都比过去5年均值高出至少15%。
在瑞信驻香港策略师陈李看来，白酒和家电等板块已经变得拥挤。
陈李说，这些板块有了相当大的涨幅，但是不会每个人都赚钱;随着所有人都涌入这些板块，也带来了一旦有人离场将引发价格回调的风险。
不过，珩生资产管理公司表示，政府强调防控金融市场风险，将会强化投资者关于消费和医疗卫生板块避险价值的认知。
珩生资产管理公司基金经理戴明表示，监管收紧导致风险偏好下降，在监管机构打击投机交易之后，投资者还是需要进行交易，他们自然而然会选择一些稳定品种，比如消费股。
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