虽然市值仍然居于贵州茅台（600519）、五粮液（000858）和洋河股份（002304）之后，名列第四，但是泸州老窖短期市值的急剧变化和长期态势的上扬，让业界有了更多期待。

除了位居第一梯队的贵州茅台和五粮液之外，白酒上市企业中，第二梯队的名次、市值变化也分外引人瞩目。那么，在新一轮调整期中，第二梯队会有相应的改变吗？

探花之争？

在上市白酒企业市值排行榜中，泸州老窖多年来一直稳居第四位，不过这一次的情形有了一定变化。

8月25日，受到利好消息影响的泸州老窖市值大涨，虽然在白酒企业排行榜中依然位居第四，但是在整个A股市值排行榜单中，泸州老窖从第56名攀升至第48名。

当日的信息显示，泸州老窖收盘价报收138.37元/股，盘中创下139.36元/股的历史最高位纪录，截至收盘，伴随着股价的强势攀升，泸州老窖总市值在当天顺利突破2000亿元大关，达到2027亿元规模。

与其他酒企相比，位居行业第四位的洋河股份，当日排名总榜的第46位，其市值为2052.37亿元。两者比较，泸州老窖与行业第四位的市值仅仅相差25亿元左右，两大名酒之间的差距可谓瞬间拉近。

此前公布的“白酒上市企业2020年上半年市值排行榜”上，泸州老窖与洋河股份之间的市值，还相差约250亿元之多。当时位居行业第三位的洋河股份，其市值为1584.45亿元，而第四位的泸州老窖市值则为1334.68亿元。

一直稳居探花位置上的洋河股份，头一次在市值上面临泸州老窖如此接近的威胁。

时间推回到2018年，当时的白酒行业市值排行榜单上，第三名的洋河股份市值1427.42亿元，第四名的泸州老窖市值595.57亿元，两者之间的差距接近1000亿元。

也就是说，仅仅过了两年时间，泸州老窖就将市值的差距拉近了约700亿元，而最新的数据则拉近到了不足30亿元。

从营收、盈利上来看，洋河股份2018年年报显示，其当年实现营业收入241.60亿元，同比增长21.3%；归属于上市公司股东的净利润81.15亿元，同比增长22.45%。公司每股收益为5.38元。

泸州老窖2018年全年报显示，其当年实现营业收入130.55亿元，同比增长25.6%；归属于上市公司股东的净利润34.86亿元，同比增长36.27%。

2019年，洋河股份的营收为231.26亿元，净利为73.83亿元；泸州老窖方面，营收为158.16亿元，净利为46.41亿元。

比较这两年，洋河股份营收有一定下降，而泸州老窖则增速较快，两者之间的差距，从2018年的超过100亿元，到了2019年已经不足100亿元。从市值到营收，白酒上市企业的探花位置似乎出现了松动迹象。

二梯队的变化

不止是探花的位置，实际上整个白酒上市企业的第二梯队都出现了一定的变化迹象。

同样排位靠前的山西汾酒（600809）和古井贡酒（000596），也处在赶超状态，表现出了较强的上升力。

2018年中国白酒行业上市公司市值排行榜上，第五位的山西汾酒市值303.48亿元，比之第四名的泸州老窖相差了约290亿元，而紧随其后的古井贡酒市值271.74亿元，与排在前面的山西汾酒相差了约30亿元。

到了2020年，这一数值也发生了变化。

山西汾酒市值1263.72亿元，与前一名的泸州老窖，仅仅相差不到100亿元，两者市值极为接近。证明这两年间，山西汾酒的市值升幅大于泸州老窖。而古井贡酒的市值756.61亿元，虽然与山西汾酒的市值差距拉大，但是其升幅也不容小觑。

此外，今世缘（603369）、顺鑫农业（000860）等多只白酒股，也在这两年间有了较大升幅。

在业界看来，这是近年来白酒行业快速发展的明证，也是部分酒企顺应消费潮流、积极进行改革创新、实现价值回归的成果。

以泸州老窖为例，其倚重并将资源向高端倾斜的做法取得了成效，而不断提升售价的手段，也在一定程度上实现了名酒品牌价值的加速回归。

2019年财报显示，泸州老窖高档酒类完成营业收入85.96亿元，同比增长34.78%，占上市公司营收总额比例从2018年的48.85%提升至54.35%。

此次调价之前，泸州老窖方面在2019年底曾进行过一次调价。市场人士认为，其策略是紧跟五粮液的。

今年6月30日，泸州老窖召开2019年年度股东大会，泸州老窖总经理林锋表示，疫情过后，国窖1573和特曲的动销恢复情况都比较良好。其中，3月份，泸州老窖低端光瓶酒基本恢复；高端白酒是4月才开始恢复；到现在包括茅台、五粮液、国窖1573等白酒品牌市场价基本到了历史最高水平。在这样的背景下，泸州老窖再次围绕国窖1573进行调整。

到今年7月，52度国窖1573经典装在华北（东北）大区的零售价调整为1399元/瓶，与第八代经典五粮液持平。此外，其他诸如山西汾酒、古井贡酒等名酒企业也都在积极抢抓历史机遇，提升自身的品牌价值。

上升期和分化期并行？

对名酒企业而言，排位固然重要，但是更为重要的是，在酒业日益分化的当下，提升自己的价值和影响力。

2018年，华创证券研究所所长、食品饮料行业金牌分析师董广阳曾预测，白酒市值未来可能达到3万亿。实际上，这一预演很快就成为现实——2020年，白酒上市企业市值累加，仅仅前五名，贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒相加，达到约30000亿元。

这无疑证明了酒业的整体走高，给予了业内企业更多机会。

国信证券发表的研报，对白酒板块表达了乐观态度——“当前白酒终端动销逐渐恢复，渠道库存低位，批价也维持在较高的水平，酒企及渠道整体都较好地为中秋国庆蓄力，我们预期‘双节’期间终端消费超预期概率较大：1、受海外疫情影响，预计‘双节’出国旅行人数将有所影响，返乡探亲人数有望增加；2、中秋国庆时间重合，假期延长有助于家宴等酒水需求释放；3、上半年疫情压制的婚宴等宴席场景，在假期有望得到回补。”

国信证券同时表示，在企业报表端，2020上半年在疫情影响及酒企主动去库存之下，白酒板块整体业绩处在较低的水平，而2020年下半年到2021年上半年的报表逐季改善确定性较高，预估中秋旺季白酒仍将旺销，从今年第三季度到2021年第二季度，高端白酒报表平稳增长，非高端白酒将呈现逐季度改善。

不过，观察人士也表达了对酒业分化的看法。

中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬认为，今年整体的白酒公司业绩我们觉得肯定是不如去年的，但是整体来说，行业会进入一个大分化，强者恒强、弱者恒弱，那对于弱小型的区域品牌来说，会产生巨大的压力。

酒业研究专家蔡学飞则表示，疫情加速了中国白酒自2016年之后的品牌化与品质化趋势，中国酒类呈现消费升级趋势的同时开始出现强分化现象，下半年以名酒为代表的规模性酒企会很快恢复增长，而区域酒企可能在挤压态势下进一步萎缩，整个中国酒类市场两极化越发严重。

这样上升与分化并行的现象，无疑会给酒企排名造成影响，部分企业会加速发展，抢占高位。