6月15日，海南椰岛（集团）股份有限公司（以下简称“海南椰岛”）收到上海证券交易所发来的《关于对海南椰岛有关股东买卖股票以及对外投资等信息披露事项的问询函》，在上交所的“五连问”中，要求海南椰岛披露关于白酒的两宗对外投资事项是否属实。一是2021年4月29日，海南椰岛与河北衡湖缘酿酒有限公司签订投资协议，共同打造的全新草本老白干香型“椰岛粮造”上市；二是3月31日，海南椰岛与四川宜府春酒业集团有限公司签约，共同投资成立椰岛粮造（成都）酒业有限公司，宣布将推出草本兼香型白酒。

手握海酱，并将携椰岛糊涂酒业新品亮相的海南椰岛，在染酱之路上频频出手的同时，为何力推草本兼香型白酒，并遭上交所问询“投资进展”？

从保健酒到酱酒再到草本兼香，战线长好不好？

企查查显示，海南椰岛（集团）股份有限公司自1953年开始工业化生产保健酒的经典之作——椰岛鹿龟酒。

海南椰岛2020年年报显示，保健酒、健康酒是公司的核心产业，公司打造了“椰岛鹿龟酒”“椰岛海王酒”“椰岛白酒”等三大产品体系矩阵，主导产品“椰岛鹿龟酒”定位滋补保健酒，是公司全力打造的健康养生酒品牌。“椰岛海王酒”定位健康小酒，培育、挖掘新生代消费群体，是公司打造的独具特色养生小酒。2020年11月，源自茅台镇生产基地的椰岛海酱系列推出，包括椰岛海酱10、椰岛海酱20。

在天猫的椰岛官方旗舰店，海酱20的市场指导价为1499元/瓶，海酱10的市场指导价为798元/瓶，显示了海酱剑指中高端的品牌定位。

2020年年报显示，海南椰岛营收达8.079亿元，其中，酒类营收为3.266亿元，酒类板块在公司的营收占比为40.42%，酒类业务的全年平均毛利润为56.39%。

4月27日，海南椰岛（集团）股份有限公司董事会同意海南椰岛酒业发展有限公司与贵州省仁怀市茅台镇糊涂酒业（集团）有限公司共同出资设立贵州省仁怀市椰岛糊涂酒业股份有限公司（简称“椰岛糊涂酒业”）。

根据公司与糊涂公司签署的《合作框架协议》，椰岛糊涂酒业注册资本为3亿元，其中椰岛公司以现金出资2.4亿元，占注册资本的80%，糊涂公司以经评估的价值0.6亿元的大曲坤沙酱酒实物方式出资，占注册资本的20%。截至6月9日，椰岛公司已向椰岛糊涂酒业现金出资4000万元，糊涂公司已向椰岛糊涂酒业同比例现金出资1000万元。

从海酱系列产品的推出，再到与茅台镇糊涂酒业合作，海南椰岛（集团）股份有限公司布局酱酒、提振业绩的意图显著。

近期，海南椰岛在回应投资者相关提问时就表示，“今年我司与糊涂酒业合作，将深入酱酒领域。目前酱香系列产品已经进入定型阶段，近期正在筹备相关产品发布活动。”

产品线长受质疑

同样是保健酒染酱，劲牌已经做了先导。2017年11月8日，劲牌茅台镇酒业有限公司挂牌暨投产仪式举行，劲牌正式布局酱酒市场。2020年6月，劲牌与茅台、习酒、郎酒、国台、金东、钓鱼台等六家酱酒企业共同签署了《世界酱香型白酒核心产区企业共同发展宣言》，标志着劲牌已经进入酱酒头部圈层。

与劲牌公司专注切入酱酒赛道不同，手握健康养生酒与酱酒新品的海南椰岛集团，还要在草本兼香型市场分得一杯羹。

6月15日，海南椰岛（集团）股份有限公司收到上海证券交易所发来的《关于对海南椰岛有关股东买卖股票以及对外投资等信息披露事项的问询函》，询问“2021年4月29日，有媒体报道称，公司与河北衡湖缘酿酒有限公司签订投资协议，共同打造的全新草本老白干香型‘椰岛粮造’上市；此前3月31日，公司还与四川宜府春酒业集团有限公司进行签约，共同投资成立椰岛粮造（成都）酒业有限公司，宣布将推出草本兼香型白酒。”

根据相关数据显示，2018年，公司归属母公司股东的净利润4,051.33万元，扣除非经常性损益的净利润为-2.07亿元；2019年，归属母公司股东的净利润为-2.68亿元，扣非后净利润为-2.71亿元；2020年归属母公司股东的净利润为2,430.88万元，扣非后净利润为1,631.35万元，实现扣非后扭亏为盈。在谈及扭亏为盈的主要原因是，海南椰岛认为，要归因于“公司对现有酒类产品进行升级开发丰富酒类产品线；整体酒业销售收入增幅较大，高毛利产品收入增加亦贡献较大毛利”等。

“丰富产品线+高毛利”成就了公司业绩的扭亏为盈，成为公司布局酱酒、力推草本兼香型的深意所在。那么，问题来了，股东认可么？投资者买账么？

“大股东一直在减持。”一位投资者说出了海南椰岛集团的现状。

“如今的酱酒赛道，头部品牌已然脱颖而出，无论是海酱还是与糊涂酒业合作的新品，无不需要在营销模式、品牌打造上投资投入，在聚焦大单品、大品类的当下，海南椰岛的产品矩阵显得有些冗长。”有业内人士对企业战略提出了质疑。

而在海南椰岛公司看来，其有着自己的战略考量，“酒水饮料作为公司的主营业务，一直是公司回归主业战略的主线业务。下一步公司也会在大健康消费领域进一步开拓新增长点。”