5月11日，百润股份发布投资者活动关系记录表，称将启动以威士忌为主的烈酒业务板块。这是继4月25日公司发布2021年年报和2022年一季度报后，百润股份发布的一个重要信息。

一季度报显示，百润股份营收仅增长4.14%，净利润则下滑29.94%。业内人士分析认为，作为预调鸡尾酒行业的龙头企业，百润股份的市场占有率已接近90%，在此情况下，百润股份主业即将达到自己的天花板，发力之前已经布局的威士忌业务成为公司新的重点方向。

从预调酒到威士忌，锁定年轻消费群体

在很多成年人的记忆中，当他们还不十分了解预调鸡尾酒的时候，锐澳已经成为众多年轻人最为时尚的饮品。

2011年，中国预调酒行业开始快速增长，一直持续到2015年，这期间的2013年，布局中国已经6年的锐澳预调鸡尾酒一炮而红。一年后，被百润股份以55亿元的价格收入麾下。

2016至2018年，国内众多预调鸡尾酒品牌崛起，该行业进入调整期。即使在调整期，锐澳依然获得了快速发展，2018年百润股份在该行业的市场占有率达到84%，遥遥领先于其他品牌。

业内人士指出，预调酒大多是用基酒调制的，尽管每瓶售价在10-20元，但平均生产成本不超过三四元，利润空间丰厚。

由于最初中国鸡尾酒市场的空白，加上专门针对年轻人的低度酒饮品少，锐澳的目标便直接锁定有消费能力、追求个性与时尚化的“年轻消费者”。

同时，锐澳精准地抓住年轻人“追粉”的现状，先后与多名人气明星签约代言，并参与众多年轻人喜欢的电视节目。资料显示，在电视剧《何以笙箫默》首播15天内，锐澳常规包装日销量同比增长8倍至12000瓶（合计平均每3秒售出一瓶），限量版包装日销量同比增长4倍至4500瓶。

随着国内预调鸡尾酒竞争的加剧，RIO鸡尾酒在之后的市场中出现萎缩，最高年份同期大幅下滑75%，战略转型成为百润股份面对的首要任务。

调查显示，锐澳鸡尾酒的消费人群从18岁以下到45岁以上遍及各个年龄段，但18岁以下和45岁以上占比最少，仅为2.53%，主要集中在18-25岁的消费者，占比高达58%以上，且女性居多。

而威士忌同样是针对年轻消费者的一种酒类饮品，作为烈性酒的一种，威士忌在中国加入WTO后迅速进入中国市场，并在长三角、珠三角等经济发达区域形成了消费热潮，尤其是受到了年轻人的追捧。

业内人士指出，从预调鸡尾酒到威士忌，百润股份针对的目标人群没有改变，那就是年轻消费者。

跨界的胜算有多大？

如果说五颜六色的包装设计、丰富多味的口感以及定制化营销模式成为锐澳吸引年轻人的利器，那么，其不足之处则为以后的衰落埋下了伏笔。

首先，预调鸡尾酒没有形成鲜明的可持续的消费认知和忠诚度，18-25岁的消费者喜欢接受新鲜事物的同时，也容易放弃一些既有的东西，随着年龄的增加，他们对饮品的选择也会更加成熟理性，选择更有内涵、有品位的饮品；其次，在暗流涌动的酒行业，预调鸡尾酒由于成本低、门槛低更容易形成“红海”，这也是古井贡、百加得、黑牛以及洋河、汾酒、泸州老窖等品牌曾经涉足，但最后放弃的重要原因之一。

业内人士认为，相比较预调鸡尾酒，威士忌的消费忠诚度更容易培养且时间更持久。

近些年，威士忌在中国市场的表现异常亮眼。目前，中国市场上的威士忌大多为进口产品，根据海关数据统计显示，2021年1-12月，国内威士忌累计进口量为3028万升，同比增长43.9%；进口额为4.6亿美元，同比增长92%。

今年1-3月，进口烈性酒普遍下行，进口数量下降19.32%。曾经进口量位居榜首的白兰地下降37%，在此情况下，威士忌却逆流孤勇，以进口量13%、进口额29%的增长备受关注。

有人指出，善于抓住行业信息和消费趋势的百润股份对于加码威士忌早有布局。2017年，百润股份首次公告签订投资威士忌协议；2019年在年报中提出推进烈酒全产业链战略布局，把烈酒生产作为经营主基调之一。

这说明，从香精香料起家、进军预调鸡尾酒行业的百润股份，将支撑起公司发展的“第三条腿”。

2020年11月，百润股份向上海东方证券资管公司及易方达基金发行股份募集资金1.08亿元，主要用于烈酒（威士忌）陈酿熟成项目，包括采购建设威士忌基酒陈酿所需的陈酿库和橡木桶，产成品为麦芽威士忌及谷物威士忌基酒。

据了解，四川崃州蒸馏厂作为公司烈酒业务的核心工厂，顺利投产后，完善了产业链协同布局，保障了预调鸡尾酒业务优质基酒的供应。同时，公司将启动以威士忌为主的烈酒业务板块。

在百润股份看来，国内对威士忌的接受人群越来越广泛，他们将打造真正属于中国的、更适合中国消费者的威士忌，并且预判未来的销售渠道将呈多样化。

预调鸡尾酒属于低度酒系列，而威士忌属于国际烈性酒，百润股份的跨界发展能否承担起另外一个增长曲线的任务，业界对此有不同的声音。

认同者表示，在威士忌崛起的大潮流中，百润股份此举无疑将借势发展，得到事半功倍的效果。且预调鸡尾酒和威士忌同属酒类饮品，都是针对的年轻消费者，可实现渠道互补、资源共享等优势。所以百润股份向预调鸡尾酒的基酒之一威士忌方面发展，具有得天独厚的优势和条件。

反对方则认为，不同酒种的营销技术差别较大，也包括葡萄酒、白酒、啤酒等。相比较其他酒种，预调鸡尾酒和威士忌的跨度更大，在饮用场景、饮用频率以及营销渠道、营销理念等方面都有很大差异，预调鸡尾酒价格上线有限，而威士忌价格可以无限高端，两种的营销理念和模式都不能有效结合。

另一种声音表示，国内威士忌的热潮已经引发了足够的资本关注和涉足，不仅世界威士忌加大进口中国市场的步伐，国产威士忌也雨后春笋般出现在全国不同区域。截至2021年底，中国境内注册为从事“威士忌生产”的企业近200家，这其中既有全资的国内资本，也有国际资本；既有“跨行入威”的业外资本，也有“跨界入威”的酒类生产企业等，这些都加大了百润股份在该领域的发展压力。

也有乐观者认为，中国威士忌市场上不能少了国产品牌的身影，每一个国产品牌的增加，都为中国可能成为“全球第六大威士忌产区”汲取信心和力量，这就需要更多国产品牌的参与。当前国产品牌都处于起跑线上，还没有明显的胜出者，这就给每一个国产威士忌品牌创造了平等的机会。相比较那些没有市场基础、没有实力经验的新涉足酒行业的品牌，百润股份还是有一定胜算的。