显而易见，白酒企业的市场估值正在被看低，对于上市酒企来说，是被看空，因而资金出逃，导致股价持续下跌。估值通常是基于预期，而根据索罗斯的映射理论，估值与价值实际上也是相互影响的。同时，根据巴菲特的“恐惧与贪婪”逻辑和价值投资理论，在这个时候，或许去寻找价值更具有积极意义。

    　国家统计局最新数据显示，今年前两个月，全国消费增速突然放缓。限额以上企业餐饮收入同比下降3.3%。


　　国家发改委经济研究所专家陈新年指出，现在增速下来，特别是高档餐饮消费负增长，说明公款吃喝下来了，影响了整体消费。

　　这一消息被解读为类似“中央禁酒令致消费低迷，发改委担忧市场需求不足”的观点。

    　与此相应的是白酒股正迎来一波持续而大幅的下跌。虽然白酒股经常被视为股市中的防御品种而在熊市中表现坚挺，但自今年3月下旬起，即使是在股指不断逼空的情况下，白酒股也表现不佳，反而成为股指的最大做空者。说白点，就是白酒股拖累股指上涨无力甚至下跌。

　　白酒股在3月27日成两市最大做空者。收盘时，金种子酒跌停，成为两市唯一跌停的非ST股；山西汾酒、沱牌舍得、洋河股份的跌幅均超过6%；古井贡酒、泸州老窖、酒鬼酒、老白干酒跌逾4%；五粮液和水井坊分别下跌2.79%、2.82%；贵州茅台跌1.82%。


　　当日，白酒行业的主力资金净流出超10亿元，成为两市当日流出资金最大的板块。

    　白酒股被沽空杀跌已经是不争事实，此时，用新东方老大俞敏洪的心态，在绝望中寻找希望，在估值低迷下去寻找有价值的白酒股，或者说分析哪些白酒企业具有成长空间，才是一个积极的投资者和睿智的观察者。

    　凡泡沫终将破灭。这样一个富有哲理的论断实际上具有非常高的安全边际，放在美国或中国一样，放在地产业或白酒业也一样。因此，在白酒产业中，被普遍认为已经有巨大泡沫的酒企，无疑是爬得高，跌得也深。这些酒企无疑将经历一番痛苦的落差之伤。但根据强者恒强的经验，它们也容易消化利空，迅速舔干伤口，再战江湖。这个经验之前已经被遭遇三聚氰胺的奶粉产业，以及遭遇塑化剂风波的白酒产业，用股市和实体企业的表现作出了验证。

    　因此，有理由相信，遭遇“文章来源华夏酒报禁酒令”的白酒产业，会再一次迎来估值修复和需求回暖。

    　有行业研究人员认为，中短期来看，高端白酒的销量将暂时下一个台阶，未来要靠以中产阶级为主力的消费升级来逐渐推升，这个过程的长短及推升力度将因经济增速和收入分配改革的进展而定，估计至少需要2年以上的恢复时间。但长期来看，高端白酒的品牌依然是稀缺资源，且目前180元/瓶以上的白酒销量占比不超过5%，上升空间还很广阔。

    　此外，价值发现的眼光可以投向没有泡沫或者说泡沫尚小的中档酒和区域性名酒。上述行业分析师认为，一方面，这类区域名酒依然处于价升的通道，因其均价较低，每瓶酒只有20元～35元，未来价格上涨的空间较大；另一方面，这类名酒的销售量也处于继续增长的趋势中，而泛区域化的扩张将继续为其带来销量的大幅上升。因此，未来3年～5年内，区域性名酒将是白酒行业的主要投资方向。从产业的角度来说，就是区域性名酒将会获得较大的成长。

    　从更长远和更广阔的视角来看，当前白酒产业遭遇“黄金十年”之后的调整，最主要的原因是中央的令行禁止，但令和禁，从长远来看，既具有刚性，也具有弹性。而且，中国是一个人情社会的国情民情也不可能从根本上改变。因此，白酒企业渡此一“劫”，可能有企业化为劫灰，也可能有更多的企业“挺立在孤独失败与屈辱的废墟上”
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