我们认为，2013年中国经济保持平稳增长态势是大概率事件。当前的经济增长速度虽然放缓，但是合理而稳定的。

    　首先，经济保持高增长的条件已经发生了根本的变化。

　　从外部的需求来看，贸易顺差的增长对中国GDP增长的贡献最高的时候超过了3个百分点，最近3年的贸易顺差增长对GDP增长的贡献是负贡献，如果把这3个百分点拿掉，GDP从两位数的增长下降到7.7%是完全合理的，可以解释的一种变化。

　　实际上，也是中国经济的贸易规模已经到了一个相当的水平，中国外贸占到了差不多世界贸易8%～9%，已经发展到了比较充分的阶段。

　　从国内看，劳动力成本比较优势渐小等因素有所作用。因此，中国经济某种意义上是规律性的放缓。

    　其次，在产业结构调整的过程中，新的有效投资需求的增长不能够完全地补缺正在调整行业投资的减少，增长速度放缓是完全正常的。

    　但是，经济增速放缓到什么水平是合理的需要界定，这可以通过 “充分就业，长期均衡增长率”来判断。在现在的增长水平下，除了结构性失业、摩擦性失业以外，没有出现大规模的失业，则可以界定为充分就业下的长期均衡增长水平。

    　数字显示，无论是去年第三季度的GDP7.4%的增长，还是全年7.9%的增长，以及今年第一季度7.7%的增长，中国都没有大规模的失业。

    　我们认为，现阶段的潜在增长水平应该在7%～8%这样的区间之内。

　　换句话说，只要没有出现大规模的失业，这个区间的增长都是均衡稳定的增长，也就是说到了7%仍然是均衡稳定的。

    　7.5%的增长是正常的增长速度，如果人为地去刺激更高的经济增长，那是反规律行为，反规律行为是要付出代价的。

    　下半年，最大的“黑天鹅”事件是影子银行的风险文章来源华夏酒报。

　　6月份出现的“钱荒”事件是非常大的警示，要非常警惕金融市场流动性风险。

    　美国的金融危机就是由于流动性的问题最终引发一场金融海啸。中国金融流动性问题如果没有处理好，非常有可能引发一场金融危机和经济危机。

    　中国经济不缺钱的，“钱荒”说明资金没有流入实体经济。

    　数据显示，今年前4个月社会融资总额同比增长了63%，但固定资产投资同比增长仅是20.9%，相差接近40个百分点增长的状态。

    　近几年宽松的货币政策印发很多炒票，相当于金融体系内形成了一个高水位的“堰塞湖”。如果不采取合适的方式把流动性疏导到实体经济中去，一不小心这些钱横冲直撞的流动性就可能把“堰塞”冲垮，那时候金融危机就不是遥远的传说，我们的经济发展可能要出现问题了。

    　平稳货币发行在当前尤为重要。国务院近日发布了10条关于金融怎么为实体经济服务的具体措施，我相信这是非常有针对性的。
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