近期有报道称有私募欲“抄底”茅台，不是股票二级市场，而是实物商品市场。据称目标是茅台特许（一级）经销商的“抄底”，下限是需押上6000万元。

    　根据公开信息，实际上这种“私募抄底茅台”的现象并非常态，且截至9月中旬并无权威实证消息发布，因此，所谓“私募抄底茅台”要么为误读，要么为“超读”，即过度解读。

    　误读和超读虽然不是对事件真相的认知，但却真实反映了具有一定广谱性的社会心理。虽然对于贵州茅台的股票来说，作为融券标的，存在“做空”机制，但是且不论标的证券的数量，仅从投资习惯来说，就“私募抄底茅台”这一事件而言，多数投资者（或者投机客）希望茅台的行情，无论是实体商品还是股票价格，都已经见底。

  &nbs文章来源华夏酒报p; 　但是，茅台或者说超高端白酒的行情，已经见底了么？任何敢公开放言“见底”且自信满满的豪客，都得冒“祼奔”的风险。

    　去年9月，否极泰基金董宝珍和投资人杨韬打赌：5年内茅台市值跌破1500亿元，董宝珍承诺现场直播裸奔30分钟。

　　董宝珍9月17日发裸奔声明，中秋节期间裸奔，视频发网上。

　　悲摧的是，时间仅仅过去一年，董宝珍就得履约了。

　　今年9月17日，也就是中秋节前倒数第二个交易日，贵州茅台股价大跌5.58%，市值跌至1469.52亿元！董宝珍将要裸奔么？截至9月20日中秋假第二天，网上还未见视频。

　　不过，已经有多人表示要“围观”了。与此对应的是，持“看空”立场的杨韬，得以免除剃光头之虞。

    　不过，董宝珍虽然表示这回认赌，但却不肯服输，他仍然坚持立场：“茅台过去一年多去库存，已经完成了三公需要的退出，成为一家纯粹的大众消费品公司，茅台的内在价值提升来自其代表的历史、精神、文化以及对他人的尊重和敬意，而这种历史文化与敬意会随着经济发展、收入提高而内在价值自动增加，这才是茅台持续成长的本质。”

    　笔者认为，董宝珍的上述观点的确有其合理之处，契合价值投资之道，但是，尚需实证的是，茅台是否已经在过去一年“完成了三公需要的退出，成为一家纯粹的大众消费品公司”。而且，有明显逻辑冲突的是，如果董宝珍秉承价值投资之道，何苦要计较一时的股价波动？殊不知股神巴菲特据称从来不关心投资标的公司的股票价格吗？


　　因此，有观察人士笑谈，如果董宝珍是真正的价值投资者，则以展示裸奔为赌注，要么是一时迷糊了，要么是“具有某种隐晦的愿望”。

    　茅台的价值所在，这应该是市场的共识。但是，一个企业的命运和表现，尤其是在证券市场的价格，受到多种因素的共同制衡。

    　不过，就茅台这一超高端白酒的王者来说，基于用数据说话的财务状况分析，以及基于统计数据的机构研判和“投资评级”，它在目前仍被整体“看多”。

　　同花顺iFinD数据，截至9月20日，最近6个月以来，对贵州茅台的投资评级共有94次，其中“看多”的“买入”评级为63次，“看多”的“增持”评级为28次，持“中性”评级的仅为3次，而持“看空”立场的“减持”和“卖出”评级，一次都没有。

    　虽然如此，即使是持“看多”立场的，也对茅台在短期内的成长性持谨慎态度。

　　截至9月20日，6个月以内共有40家机构对贵州茅台的2013年度业绩作出预测，平均数据为，预测2013年净利润 151.90 亿元，较去年同比增长 14.14%。

　　虽然这一数据仍表明公司业绩在增长，但是， 莫忘了贵州茅台2012年净利同比2011年，其增长率是51.86%。

    　再回到“私募抄底茅台”事件，假设这一事件是真实的，而且最终该私募基金以6000万元的最低持货拿到了茅台的一级代理商资格。但是，那又如何？只能说，该私募基金的价值判断逻辑是对的，如同可能将要“裸奔”的董总。不过，在什么时点入市，以什么价格入市，投资标的是什么，这都得好好掂量。
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