别让“酒花”成了“第二个普洱茶

　　从贵金属，到农产品，再到高端投资型白酒，如今，白酒期货（俗称“酒花”）已吸引了众多投资者的目光。然而，白酒期货是否真如一些人所说的那样——“再添投资契机”呢？

　　据报道，中国白酒的“酒花”年化收益率最少可达到10%—15%（详见《华夏酒报》9月1日5版，中国酒业新闻网http://www.hxjb.cn/html20100912010090109140795232.htm）。事实上，如果是酱香型白酒，年化收益率远高于这个水平。以茅台镇当前市场情况文章来源华夏酒报为例：酱香型原酒出厂价约为40元/升，第二年上涨到60元/升以上，到第五年，价格高达200元/升或更高。

　　但是，除茅台酒厂和个别民营酒企外，茅台镇目前几乎没有库存5年以上的酱香型原酒。这是什么原因？由于储存酱香型白酒资金积压率极高，大多数民营酒企根本无力承受，都在急于变现。这就出现了一个白酒期货市场的致命问题：酒品决定了期酒的价值。既然没有够年头的酒，还谈什么投资回报？

　　其实，这种情况在国内其它白酒产区也普遍存在。也就是说，当前国内白酒期货市场发育还欠成熟，此时入市，尤其要小心谨慎。

　　目前，白酒期货市场鱼龙混杂，只有实力雄厚的酒商才能更好地为你管理好期酒，同时能给你提供更专业的意见。因此，投资期酒最好选择老字号、有信誉的酒厂，但是茅台、五粮液供不应求，保存库存老酒才能保证自身持续发展，而且他们也不屑玩期酒，所以投资空间并不大；而中小民营酒企搞期酒，要么是急于套现，要么是玩概念，根本没有规范的售后服务体系。没有任何的保证或者保险，不可抗力和人为因素导致的风险如何防范和控制？如果酒厂方面未能按时出货，又将如何处理或赔付？制度的缺失是投资期酒最大的风险所在。

　　选择期酒，专业知识和经验十分重要。因为在品酒会上品尝到的酒，毕竟还没有完成最后发酵，味道和质感都和最后的成品有很大的差异，投资者必须拥有丰富的经验才能比较准确地判断出是否值得引入投资。试问，有多少投资者具备白酒方面的专业素养？虽然有些中小民营酒企的期酒有成为“黑马”的可能，从而得到高回报率，但投资风险也更大。

　　在法国投资波尔多的期酒，投资者会请评酒大师们出马，让他们提前预测出这些酒的价钱，在酒装瓶以前就胸有成竹——有第三方权威的介入，弥补了投资者的专业素养不足。目前，国内还没有这方面的专业机构，个别评酒师的信誉、水平也难以保证。只要看看金融机构在白酒抵押贷款中的谨小慎微，就知道这里面有多么深奥的学问了。

　　当然，从市场发展趋势看，白酒期货将来定会成为酒期货的主流。但是，未来三至五年内亟需市场引导，不宜过分炒作。一些人炒作白酒期货，虽不能简单地说是“热钱”兴风作浪，但更不是平白无故的热爱。同时，有关职能部门要及时跟上，加强监管，才能确保白酒期货健康有序发展。

　　在白酒期货市场发育尚不成熟的情况下，拔苗助长只能促使白酒成为中国“第二个普洱茶”，伤害的不仅是投资者，而且是白酒整个行业的发展。