海南椰岛（600238）的股权结构正在发生巨大的变化。

    　2014年12月25日，海南椰岛一连发布数份公告，公告分别说明，原公司第二大股东深圳市富安控股有限公司（下称“富安控股”）再次向深圳市东方财智（下称“东方财智”）及山东省国际信托有限公司（为东方财智指定的一致行动人）转让股权。本次股权完成转让后，东方财智及其指定的一致行动人，将持有海南椰岛5000万股，占到公司总股本的11.16%，成为公司第二大股东。与此同时，富安控股在海南椰岛的持股比例，则将下降到2.22%。

    　另一则公告显示，在富安控股离场后，海南椰岛的现任第一大股东海口市国有资产经营公司（下称“海口国资”）也有所行动。海口国资决定启动协议，转让所持有的海南椰岛所有股份的公开征集程序，也将撤离。

    　原第二股东退出，东方财智接盘，现任大股东又启动国资重组整合程序，新任控股大股东尚不明晰，海南椰岛股权改革将会走向何方？国资改革又是否可给海南椰岛近年来业绩平平的保健酒业务，提供增长新动力？

股权争夺战落幕

    　在海南椰岛，公司现任的第一大股东海口国资和原二股东富安控股存在着的长期“暗战”，已经不是秘密。

    　据了解，富安控股是2009年，通过二级市场介入海南椰岛。先后投资了近1亿元买入830万股，成功占股5%。介入后，富安控股开始觊觎大股东地位，不断在二级市场增持股权，这对第一大股东海南国资构成了一定的威胁，股权争夺战也随之开始。2010年年末，海南国资持股4007万股，占股为13.41%，富安控股一路直追，持股3916万股，在股权比例上，两者缩小到0.3%。

    　随着股权争夺战进入关键时期，海南国资自然不甘心被后者赶超，先后展开增持股权进行反制，通过三次增持股权，成功拉开了与富安控股的距离。截止2014年三季度，双方持股占比分别达到了17.57%、13.38%。

    　眼见争夺大股东位置无望，富安控股选择从海南椰岛抽身而去。2014年10月份，富安控股通过大宗交易方式，完成向东方财智及其一致行动人转让2241万股（占公司总股本的5%）的协议。

    　12月24日，海南椰岛再披露一纸公告：公司收到第二大股东富安控股通知：富安控股与东方财智于2014年12月23日签订《海南椰岛股份转让协议之补充协议》，富安控股将通过协议转让的方式，将上述剩余的海南椰岛股票2759万股（占公司总股本的6.16%），按照东方财智的要求，转让给文章来源华夏酒报“山东省国际信托有限公司—恒鑫一期集合资金信托” 股票账户名下。

    　这次股权转让协议完成后，东方财智及一致行动人山东国际信托公司，共持有海南椰岛5000万股无销售流通股，占到整个公司总股本的11.16%，仅次于大股东海口国资，替代富安控股成为海南椰岛第二大股东。

    　这次转让结束后，富安控股在海南椰岛的控股比例占到了2.22%。同时，持续长达近五年时间的两大股东股权争夺战，也随之落幕。至于富安控股是否会清仓剩余的900多万股？我们拭目以待。


期待国企改革注入


    　海南椰岛新任第二大股东东方财智将会带来什么？

    　根据中信建投证券食品饮料行业首席分析师黄付生的调研，这是“东方资本”旗下的一家私募机构，股东东方资本专注于上市公司并购重组、市值管理的服务机构，“预计这是为即将开展的国资重组整合资本运作做出铺垫”。

    　就在业界谈论东方财智的背景之时，另一则大事件公告也引起了行业人士热议。公司在2014年12月25日接到了国资公司《关于海南椰岛（集团）股份有限公司国有股份转让事项进展情况的通知》：截止目前，国资公司按照《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》的相关规定，积极推进关于转让所持海南椰岛全部国有股份的交易工作。目前，关于通过公开征集受让方协议转让海南椰岛国有股份事宜，已经获得海口市国资委的批准，并已呈报至海南省国资委。

    　待该申请事项获得海南省国资委批复同意后，国资公司将立即启动协议转让所持有的海南椰岛共计7874万股股份（占海南椰岛总股本的17.57%）的公开征集程序。

    　这一国有股份转让目前虽存在着不确定性，但在原二股东富安控股退出后，长期暗战的第一大股东海口国资立即启动国资改革，这显然不是一场巧合。
    　无论动机如何，纯粹从该事件本身来看，这显然是海南椰岛加快了国企改革进程，与当前行业讨论热度最高的“混合所有制改革”步伐合拍。

    　2013年底，海南新一轮国企改革纲领性文件《深化海南国资国企改革的实施意见》起草完成，未来将力推混合所有制，放开国企重组，重点扶植大型国资集团。
    　而主营保健酒、饮品及房地产的海南椰岛，正属于国资退出的范畴。

    　以国企改革为代表的酒业变革，已经是当前行业最主旋律的变革方式。兴业证券研究所在近期分析说，新周期到来的背景下，食品饮料作为防御性行业，无论增速还是增速弹性都不具有较大吸引力，过去部分行业依赖需求整体高增长的“顺风车”模式已经一去不复返，行业未来的主要增长点，只能是有创新有突破有变革的公司。

    　当前，尽管白酒行业低迷，保健酒还是一个增速较快的行业，保健酒领军企业劲牌公司2013～2014年度更是狂增14.07%，而曾是劲酒最强劲对手的海南椰岛则业绩表现平平，未能享受这种行业机遇期带来的机会，而国资控股的僵化机制，正是影响它业绩释放的最大阻力。

    　随着整个酒类行业迎来国企改革的契机，作为保健酒代表企业的海南椰岛，在股权争夺战落幕之后，大胆进行国资改革，希望改制给公司注入活力，迎来基本面的实质改善。

    　这或许也是公司本次股权结构改革的要义所在。（您对本文有何看法，可通过新浪微博＠华夏酒报进行讨论。）
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