皇台酒业（000995）这次停牌已经长达2个月又15天。

    　截至6月17日，甘肃皇台酒业股份有限公司继续发布重大事项停牌进展公告，这是今年以来的第35份公告。

　　从今年4月2日，皇台酒业开市起即停牌，历时2个月15天，中间共发布了11次停牌公告，皇台酒业董事会均以“公司正在筹划重大事项”、“因有关事项存在不确定性，为了维护投资者利益，避免对公司股价造成异常波动”宣布继续停牌。

    　皇台酒业不可能一直这样停下去。

    　事实上，在深圳证券交易所上市的的皇台酒业，必须遵守深交所“筹划重大资产重组股票，停牌不能超过三个月”规定，这也意味着与湖南浏阳河酒业传出绯闻的皇台酒业，必须在7月2日前复牌。否则，将会被强制复牌。届时，有关皇台酒业的重组事宜将会见分晓。

    　面对如此紧急情况，皇台酒业董事会秘书刘峰表示，我们也很着急，深交所这几天也在催促公司及早发布重组和复牌的事宜。

　　“据我了解，公司大股东也在积极的与重组方进行充分的沟通和协商，希望能够对重组事宜有个定论，恢复公司股票在二级市场的交易”。

停牌期间发生了什么？

    　据《华夏酒报》记者查阅了皇台酒业的官方网站得知，甘肃皇台酒业股份有限公司由1985年创建的皇台酒厂发展起来，1998年由甘肃皇台实业（集团）有限责任公司等五家发起人共同以发起方式设立了皇台酒业股份有限公司，并于2000年8月7日在深圳交易所上市。

    　皇台酒业是武威第一家上市公司，也是甘肃省唯一一家集白酒和葡萄酒生产经营为一身的上市公司。截至目前，皇台酒业总股本为1.77亿股，每股净资产0.866元，现在收于9.10元。

    　2010年2月，皇台酒业原第一大股东北京鼎泰亨通有限公司与上海厚丰投资有限公司签署了《股权转让协议》，上海厚丰以19.6%的股权（3477万股）成为公司新的第一大股东。

　　但是，在接下来的2011年年底，皇台酒业公司负债2.57亿元。

    　自白酒行业进入调整期以来，皇台酒业的负债情况更加突出。它甚至一度沦为ST（特别处理）股票，直到2013年年初才顺利摘帽。

　　业绩一向不乐观的皇台酒业，相比于逆势增长和稳步发展的酒企，最终，在2013年年报业绩上出现大幅缩水，承接了巨亏的市场压力。

    　今年4月2日开始停牌后，皇台酒业在4月10日发布的《重大事项停牌进展公告》中承诺说，证券停牌时间不会超过5个交易日，即最晚于2014年4月17日按相关格式准则的要求披露该事项。若公司未能在上述期限内召开董事会审议，并报告相关事项且公司未提出延期复牌申请，或申请未获交易所同意，公司证券最晚将于2014年4月17日复牌交易。

    　赶在预期复牌交易前，4月15日，皇台酒业发布了2014年度第一季度业绩预告称，公司预计2014年第一季度净利润亏损约300万元，基本每股收益亏损约0.017元。

　　公告指出，亏损原因为受市场整体环境因素影响，公司白酒主营业务收入比去年同期有所下降。

    　也是在这个时机，浏阳河选择放弃大元股份的收购计划。业界盛传，皇台酒业将是浏阳河酒业下一个接盘者。　

    　未能在预期实现复牌的皇台酒业，将复牌再推迟。

　　4月25日，皇台酒业发布《2014年第一季度报告正文》，报告期皇台继续亏损。

　　一季度报报告期当天，皇台酒业董事会宣布，李德奎因个人原因向公司董事会提出辞去第五届董事会独立董事职务和董事会专门委员会的相关职务，辞职后将不在公司担任皇台任何职务。 

    　5月19日，宣布继续停牌的皇台酒业突然发布一则《关于公司财产或被查封或被冻结的提示性公告》 ，皇台酒业与北京鼎泰亨通有限公司债权纠纷一案，经北京市朝阳区人民法院审理终结，近日本公司收到了北京市朝阳区人民法院的强制执行裁定书，获悉公司相关财产被查封或冻结。

　　这一事件的发生，预示着与浏阳河酒业的重组，或存在很大的变数。


    　复牌一直推迟的皇台酒业在6月6日又发布了一则《对外投资公告》。

　　公告显示，皇台酒业拟出资5000万元在杭州市投资设立全资子公司，公司名暂定为浙江皇台实业发展有限公司。该子公司的经营范围为批发兼零售，预包装食品、乳制品（文章来源华夏酒报不含婴幼儿配方奶粉）、水、饮料、酒类。

　　对此，皇台酒业董事会表示，这是根据公司发展战略，为加强杭州地区的业务开拓和管理而投资的项目。

何以如此“悬而不决”？

    　不断宣布停牌，停牌期内身缠负面新闻。然而，出人意料的是，皇台酒业并没有拿出实际的行动回击质疑者，也没有任何的举动来安抚投资者。

    　面对如此大的负面压力，皇台何以如此让它“悬而不决”？

    　也许皇台酒业的“惨淡经营”的业绩，让它无暇他顾。

    　皇台酒业一直在承受这业绩的压力。

　　2013年中报业绩显示，皇台酒业营业收入仅为4054.53万元，归属上市公司股东净利润为-58.75万元。

　　而公司对外发布的三季度业绩预告则表示，公司预计2013年1～9月净利润为亏损约2600万元，同比大降355%。其中，仅三季度的一个季度，净利润亏损就达到约2600万元，同比大降883%。单季度亏损量，创下2010年以来的历史新高。

    　2013年年报，皇台酒业的表现更为惨淡，其在2013年实现营业收入1.07亿元，较上年同期下降19.44%；实现营业利润134.44万元，较上年同期下降93.04%；实现归属于上市公司股东的净利润为-2930.53万元，同比下降389.15%。

    　皇台酒业表示，在国内宏观经济下行及行业增速放缓、市场竞争加剧的大背景下，公司尚能守住根据地市场，并力所能及地开发了省外市场，保持了公司产品销售数量不降略升的局面，但是由于中高端产品销售比重出现下滑，导致公司营业收入下降的情况。

    　今年的一季报显示，皇台酒业并没有在业绩上有明显的改变。

　　该季报显示，该期间营业收入达到1776.35万元，同比上年同期的2372.81万元，减少25.14%。归属于上市公司股东的净利润为-328.17万元，同比上年同期的169.07万元，大减294.11%。其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-325.95万元，相比去年同期的173.53万元，同比大减287.84%。基本每股收益-0.02元，相比同期的0.01元，同期下降300%。

    　除了日渐疲软的经营情况，来自巨额的消费支出和不理想的现金流，加之，随着白酒行业调整的继续下行，皇台酒业的销售压力继续增大，也让它无心他顾。
    　对此，6月17日下午，《华夏酒报》记者采访了证券行业研究资深人士、北京否极泰投资咨询中心（有限合伙）执行合伙人CEO董宝珍。

　　董宝珍向《华夏酒报》记者表示，抛开皇台酒业，从其他品牌经历的历史来看，现在的它应该没有精力没有能力照顾这些“面子”的问题，“一个企业无力生存，甚至失去了造血能力，那么，它就要去全力面临一些更实质性的问题，所以它现在搞重组这些事情”。

    　也许只有等业绩好了，皇台才有心力重塑自己。
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