同样，在经历严寒的还有当下的资本市场。

　　2016年第一季度第四周，上证指数跌破3000点至2920点，市场投资情绪已降至低点。

　　有分析认为，“股市资本寒冬”出现的原因：一方面，持有美元的投资者逐步减少了对人民币资产的关注，另一方面，则在于2015年中，股灾来临，打击了人民币持有者正在增长的投资意愿，两者叠加，最终呈现了股市资本寒冬的状态。

　　雪上加霜的是，国家统计局公布数据显示，2015年全年中国GDP增长6.9%，与上一年相比放缓0.4个百分点，创下近25年以来的新低。很明显，2016年经济增速仍存下行压力，中国经济未来很长时间都将处于转型阵痛期。

　　需要注意的是，截至1月24日，共有12 家食品饮料公司发布了2015 年的业绩预告/修正预告。总体来看，四家白酒企业的15 年净利润全部预增，白酒行业见底复苏态势再次得到确认。

　　腊月盼春风。

　　资本市场尽管寒风凛冽，但正如雪花一般，带来寒冷的同时也带来了春的气息和水的滋润。

　　已经披露的四家白酒企业的2015年净利润全部预增，其中泸州老窖、酒鬼酒、口子窖分别大幅预增52%～70%、182.17%～198.48%、40%左右。作为传统制造行业，酒行业的起始复苏似乎也在孕育一个新的市场和一个新的时代。

　　冰点至，拐点来。大寒之后，立春即来。

　　只是，这一个寒冷难耐的过程需要我们去调整去适应，更重要的是，努力活下来。只有活下来才有积极改变的动力，也才有继续迎接一个新时代的本能和本钱。

　　经济不好的时候也有好企业。分析认为，泸州老窖和酒鬼酒的大幅预增更多是因为2014 年业绩的低基数效应，相比较来说，口子窖的增长则来自于公司策略调整，聚焦大单品（5年、6年、10年）以提高效率。

　　同样，也正是在这个拐点期，我们看到了正在积极筹备上市的企业身影。据悉，西凤酒目前各项指标符合上市标准，公司上市程序正在进行中。

　　目前来看，整个酒行业正在经历一段最痛苦的拐点期，每天都会有企业在关门在破产，也间或有企业间的重组并购，这是行业在自行进行的优胜劣汰。

　　可以看到，大多数白酒公司2015 年利润实现正增长甚至大幅反弹。由于此前估值已有一定修复，并且近2个月相对收益明显，溢价率回升，因此整体估值并未被明显低估。申万宏源证券机构食品饮料行业分析师吕昌的观点认为，从2016年的发展判断，白酒行业在收入利润增长、资本运作、改革、分红四个维度，是存在超预期可能的。

　　分析认为，春节旺季后，补库存和大众消费升级带来的需求改善都有可能支撑行业整体继续增长，而国企改革、资本运作、分红政策可提供催化剂，白酒的行情或可在旺季后持续。