4月28日下午，国产葡萄酒龙头企业张裕A（000869.SZ）公布2015年年报，2015年实现营收46.50亿 元，较上年增长11.86%，净利润10.30亿元，较上年增长5.36%。

曾连续三年业绩下跌

根据调查最近三年张裕公布的年报显示，2014年张裕全年营收41.57亿元，同比下降3.8%；净利润9.77亿元，同比下降6.72%，2013年营收43.21亿，同比下滑23.44%，净利润10.48亿，同比下滑38.38%；2012年实现营收56.43亿，较上年下滑6.37%，净利17.01亿，下滑10.82%。

2015年业绩的双增让连续三年业绩下滑的张裕 “松了一口气”，更是给葡萄酒行业带来复苏的信号。

低档葡萄酒、白兰地和自有品牌进口酒是增长利器

对于净利润增长幅度，张裕称主要是由于受高毛利产品销售占比下滑，而低毛利产品销售占比上升影响。提到营业成本增长10.21%，张裕在年报中解释，主要是销量上升，特别是中低价位产品销量占比上升所致。

年报显示，其中张裕国内销售收入44.82亿，较去年增长10.06%。葡萄酒毛利率为68.69%，营收36.60亿，较上年增长14.31%。白兰地毛利率为65.22%，营收8.83亿，同比增长8.59%。

“2015年已超额完成年初的44亿目标”，张裕在年报中表示，虽然目前高端产品有效需求仍较为疲软，但适合大众消费的中低档葡萄酒增长势头良好。

张裕称，面对不利经营环境，公司实施“稳步发展中高档葡萄酒，大力发展低档葡萄酒、白兰地以及自有品牌进口酒”的经营战略，促进原有中高档葡萄酒发展同时，将营销资源向适应市场需求的中低档葡萄酒、白兰地以及自有品牌进口酒进行了适当倾斜，为实现营收增长发挥了重要作用。

张裕长城两大巨头业绩复苏，释放行业利好信号

除了张裕，业绩回暖的还有中国食品旗下的长城葡萄酒，据中国食品年报显示，2015年旗下酒类业务（主要为长城葡萄酒）营收22.27亿港元，净利润1.245亿港元，销量同比提高12%，销售收入同比增加 6.6%。

而根据中国食品年报显示，其旗下酒类业务(主要为长城葡萄酒)2013年实现收入近18.5亿港元，销量及收入分别较上年下降48.0%及52.5%。中国食品称，销售结构变差，高毛利、高单价产品销量下降，使得毛利率较上年下降10.9%。经营业绩由5.36亿港元盈利转为亏损4.55亿港元。2014年长城葡萄酒亏损面收窄，但仍亏损 1.16亿港元，毛利率下降9个百分点。

此次两大国产葡萄酒企业绩回升，无疑增强了整个葡萄酒行业的信心。

布局海外产区，争夺进口酒销售增长红利

从2013年收购法国干邑富朗多酒庄开始，张裕加快了布局海外市场。

2015年年初，张裕在烟台总部成立了五大葡萄酒事业部，意欲实现在世界所有优质产区布局。同年9月张裕宣布收购西班牙里奥哈产区最具影响力之一的葡萄酒公司爱欧公爵，紧接着9月份又收购了法国第一葡萄酒生产商卡思黛乐集团（CASTEL）旗下的蜜合花酒庄。

张裕公司总经理周洪江表示，整合顶级葡萄酒品牌资源的战略性收购，将进一步推动张裕的全球化发展，增加张裕的市场竞争优势。

年报显示，张裕预计爱欧公爵在报告期内能带来580万的收益，蜜合花能带来140万的收益，同时张裕还强调将实施以葡萄酒为主、多酒种全面发展的战略；积极开拓新的消费领域和销售模式，扭转高档葡萄酒销售下滑趋势；大力发展自产中档葡萄酒和白兰地，加快推进进口产品销售。

有行业分析人士认为，张裕并购海外优质葡萄酒品牌资产，一方面可扩大张裕的海外销售，另一方面也可以抢占国内进口酒销售增长的红利。

2016年四大举措：

多酒种发展、控制成本、提高产品质量和推进项目建设

张裕在年报中还透露了未来规划，2016年实现营业收入不低于46亿元，将主营业务成本及三项期间费用控制在30 亿元以下。

为实现上述目标，张裕表示将采取四大举措：

一是坚持以市场为导向，促进多酒种全面发展。

张裕表示，将继续坚持以葡萄酒为主的发展战略不动摇，加强酒庄酒销售体系建设，完善经销商和员工奖励办法，推动酒庄酒销售上量； 加强市场秩序治理，巩固以解百纳为代表的中档葡萄酒品牌优势；加强低端葡萄酒市场推广，提高市场占有率;完成加汽低度葡萄酒和丁洛特收藏级产品上市，加快小包装葡萄酒上市销售；加强白兰地销售体系建设，加大白兰地市场推广力度，完善可雅白兰地产品，建立 可雅白兰地产品销售体系；在做好自有产品销售同时，加快推进进口产品销售，特别是公司收购品牌产品在中国销售，以满足消费者需求。

二是加强主要生产成本和费用控制，进一步压缩成本，降低费用。

张裕表示将进一步加强财务管理和审计监督，完善生产系统主要费用管理办法、集中采购制度和下属生产经营单位利润核算体系，做好资金筹划工作，加强资金占用管理，努力降低生产成本和费用；建立健全工业园、葡萄基地和境外投资企业财务管理与核算体系；改进和完善财务预警分析体系，防范经营风险；改进产品价格形成机制，努力提高产品毛利率水平。

三是加强葡萄基地管理，不断提高产品质量。

张裕表示，对葡萄基地将继续按照“规模化、标准化、机械化”的要求进行规范化建设和管理，继续推行酿酒师跟踪管理葡萄基地；对自营基地进行模拟利润考核，建立自营基地信息化管理系统，提高基地管理水平，全面推行机械化种植模式，降低种植成本；对合同基地继续实施葡萄基地分类管理，加强合同户先进种植技术培训，提高基地管理水平，加强葡萄质量安全法制教育，提高农户食品安全意识；将全球布局原料基地，形成国内外原料数量、质量互补的基地格局。公司将完善原酒分级管理、原酒使用全过程质量追踪和评价机制，进一步提高产品质量；大力开发新产品，不断丰富产品类型；进一步区分和明确不同类别普通酒的产品特点，形成特点鲜明、风格独特的产品线。

四是稳步推进投资项目建设，强化项目管理，科学安排建设进度，保证工程质量。

张裕表示将继续推进烟台张裕国际葡萄酒城（即烟台张裕工业园）各项目和先锋专卖店建设，加强对投资 项目施工预算管理，强化项目造价审核和决算审计，严格控制项目投资额度，确保所有项目按预定的进度和质量建成并投入运营。

值得一提的是，张裕年报显示，2016年预计实现营业收入不低于46亿元的目标，这与2015年46.5亿元的营收业绩相比，可以说是一个非常保守的计划。有业内人士分析认为，这意味着张裕对于2016年的市场和张裕的表现持谨慎态度，不排除2016年有业绩下跌的风险。