此次调查过程的公布也预示着困扰王朝酒业多年的问题取得了阶段性进展。

业界人士认为，接下来，一旦问题处理完毕，王朝酒业必须加快整改步伐，迅速根据目前葡萄酒市场变化进行调整，否则昔日的国产葡萄酒三强之一的王朝在国内葡萄酒升温的大背景下将再失发展良机。

调查情况

记者在这份长达40页的公告中发现，主要讲述了独立会计师事务所永安对此前匿名指控信的调查过程，主要围绕4.3亿销售额是否虚构，5亿元存货是否消失展开。

不过，公告显示，结论还没有最终确定，需要管理层进一步回复，复牌时间未定。

该公告罗列了王朝与客户A之间的销售安排；与客户B之间的销售安排；与其他客户之间的销售安排；关于不适存销货四大事项共计近20项问题的调查结果。

被指控的四大问题

公告中，审核委员会表示接纳安永在调查报告中作出的事实发现。

审核委员会也注意到因为无法获得若干记录而导致调查的限制，包括上述所概括的限制；及调查报告目前仍是一份草稿，正在等待管理层的进一步补充及董事会的正式采纳。

审核委员会已要求管理层从罗兵咸永道或其他专业顾问就安永出具的调查报告之发现征求意见，并采取措施，尽快处理这些问题。

截止本公布日，管理层已经向罗兵咸永道提供调查报告。按照罗兵咸永道要求，管理层目前正在整理相关资料和文件支持内部调查之发现、以及管理层的回覆。

罗兵咸永道收到相关资料和文件之后，如需要时可能要求与管理层和安永进行访谈，及要求管理层提供更多的资料和文件，以便更新其审核计划，继续完成审核截至二零一五年十二月三十一日止四个年度的综合财务报表。

酒的王朝，昔日的辉煌

“酒的经典，酒的王朝，Dynasty”这是一句酒圈内的人都耳熟能详的广告语，也彰显着含着金钥匙出生的王朝酒业曾经的自信与霸气。

1980年中法合营王朝葡萄酿酒有限公司成立，这是中国第二家、天津市第一家中外合资企业，合资的外方为在国际上都赫赫有名的法国人头马亚太有限公司和香港国际贸易与技术研究社。

这样的出生无疑让王朝显得如此的与众不同。确实，自诞生之日起，王朝绝不走寻常路，抛弃当年葡萄酒市场上所流行的甜酒，开启了中国第一瓶干白和干红的历史。

凭借接轨国际化的生产工艺以及对葡萄酒市场趋势的准确把握，上世纪90年代中期开始，王朝葡萄酒以其专业化的形象与高质量的产品，迅速奠定了中国葡萄酒市场前三甲的稳固地位，与张裕、长城一起被称为中国葡萄酒行业的“老三强”，一度被指定为国宴用酒。

有数据显示，2004年，国产葡萄酒实现销售收入74.37亿元，其中，长城、张裕、王朝三分天下，三家销售收入更是占全行业的56.2%。

当年，王朝实现营业额8.35亿元，年实现利税逾3.4亿元，净利润1.75亿元。

2005年1月26日，意气风发的王朝酒业在香港联交所上市。并拥有了2005年香港联交所主板第一只挂牌上市股票；香港主板第一只葡萄酒类股票；在香港联交所近两年新股发行记录中，超额认购倍数名列前茅等诸多光环。

上市后，三大股东天津发展、法国人头马和香港英德利国际贸易有限公司股份比例分别为46.5%、24.75%和3.75%。

随后的几年里，王朝酒业继续保持着高增长势头，2010年达到最高峰的，年销售额16.15亿港元，净利润1.59亿港元。

“麻烦”接踵而来

不过，随后的王朝酒业开始频频遭遇麻烦事件。2013年3月的匿名举报信则成为了王朝酒业历史上的重要一笔，致使深陷3年多的内部调查阴影之中。

2013年3月，核数师罗兵咸永道会计师事务所收到多封针对王朝酒业的匿名指控信，随后，王朝酒业于当月停牌，开始了漫长的内部调查。

2013年7月，第二大股东人头马君度集团2012/2013财报称，考虑王朝酒业收入的下滑趋势已有明确的信号，因此决定对这项资产做减值处理，从2012年3月的5880万欧元减值1590万欧元，至4290万欧元。

随后，11月，人头马君度集团的2013/2014半年报中再次提到，决定增加1090万欧元资产减值，评估王朝酒业的资产值为3000万欧元。

同时，其公告中还披露，王朝酒业是由于欺诈指控而进行内部调查。

2013年9月，天津发展持有的44.7%的王朝酒业股权突然转入天津医药名下。

2014年5月突然在近期发出一纸公告称，位于香港的主要营业地点遭香港裁判法院搜查，内部调查似有愈演愈烈之势。

2015年8月，王朝酒业发布公告称，其被调查的原因是被举报信指控虚构销售额超过4.5亿元！

王朝酒业在公告中表示，公司停牌原因是有匿名信分别指控上海王朝销售公司与一家客户在2010年虚构4.3亿销售业绩，2010年囤积在江苏太仓和福建漳洲仓库中价值5亿元的不适销葡萄酒库存去向不明。

在不断的“麻烦”面前，王朝酒业的业绩开始逐年递减，在2013年2月4日公告中发布了上市8年来的首次年度亏损预报，随后的公告也正式了2012年年度首遇亏损，并达1.88亿港元。

三大原因，使得王朝辉煌不再

对于距离最近的2014年王朝酒业亏损的主要原因，王朝酒业称，亏损主要归因于收入、毛利以及毛利率下跌。王朝酒业认为，目前市场对于酒品类产品需求结构正在改变，中至低档次产品占比增加，该公司平均出厂价较去年同期下跌。

此外，由于受政府政策限制宴请宴会影响及国内葡萄酒产品的需求在表现欠佳的中国经济环境及受进口葡萄酒影响的情况下减弱。

而在业内人士看来，其原因则是多方面的。

1、环境巨变

从已经发布的数据上看，2010年，王朝酒业营收达到了历史最高峰，超16亿港元。随后，开始呈现下滑之势。

虽然2012年及之后的业绩并未披露，但是，行业人士普遍认为其下滑幅度不会低，原因为2012年下半年，三公政策出台后，整个酒业遭受了一定程度影响，王朝的核心产品为高端葡萄酒，销量受到重创是正常的。

“在三公政策出台后，王朝在产品结构上并未迅速做出调整，以不变应为万变的战略，致使下滑严重，目前其产品结构更贴近大众市场了，不过，张裕、长城更早布局，已失去了先机。”有业内人士介绍到。

除了产品调整不及时及国内竞争压力外，近年来，进口葡萄酒对中国市场的抢夺也是越演越烈。

王朝经销商向记者提到该问题，并表示，现在就一批商而言，赚钱很难，甚至有倒挂现象。该经销商以畅销的王朝1999为例向记者算了一笔账。

“销售该产品，一般一件赚10元钱，而现在一些进口葡萄酒，往往在团购销售渠道上，一瓶都能赚100元钱，渠道拉力确实很欠缺。”

2、动荡的人事及市场变革路

不过，如果说王朝在这一轮环境巨变之下没有做出相应变革也是不客观的。

2009年年底，王朝开始在广州组建完全市场化的南方团队，配合当地经销商进行深度分销模式做市场。据业内人士介绍，2010年到2012年期间，王朝的南区试点改革取得一定的成效。

“之前华南地区每年有7000多万元的销售额，试点一年后销售额达到2.2亿元。”

“福建泉州曾经是王朝的重点市场，之前当地经销商订货总额大致在3000余万元左右，2010年下半年开始，王朝酒业南方团队联合泉州嘉太酒业开始做市场，2011年既实现了1.2亿元订货额。”谈到当年南方团队的业绩，不少业内人士还津津乐道。

“不过，曾经王朝强势区域的经销商现在业绩也就1000多万左右了。”对目前现状，业内人士多数表示了惋惜。

在南方试点取得成功之后，王朝酒业却出现了一系列的高管流失现象。2012年5月，王朝酒业营销总监贺汝军离开，随后，在王朝任职30余年、主管王朝销售多年的副总经理田凤英被调离销售一线。

同年，王朝酒业总经理高峰调离王朝酒业回到天津市农垦局任职，当时的财务总监接管王朝销售业务，后来又由公司办公室主任接管销售。

“2012年，王朝出现频繁的人事变动，甚至内部博弈，后来主管销售的人员又非销售一线出身，导致了与市场的逐渐脱节。”

2012年12月7日，曾任天津市医药集团副总经理和天津中新药业董事长，于2012年8月接任王朝酒业大股东天津农垦集团总经理郝非非接替高峰出任总经理一职。随后，王朝酒业启动南北市场融合战略。

“本想融合南方团队的经验，但是，两个团队差异太大，北方团队主要为农垦子弟组成，南方则为招聘而来的市场化人员，融合并不容易，这样的融合在随后导致了2013年上半年，南方近300人的团队陆续解体，再度回到原有的大客户制上来。”有业内人士介绍道。

据经销商介绍，王朝之前一直采取大客户制度，在每个省会安排1、2个大客户，大经销商主要以分销为主，这样厂家只要管理好大经销商就可以了。

“这样的方式，在竞争不激烈时取得了好的效果，也便于厂家进行管理，不过，也导致了酒厂过分依赖大商，大商市场管控能力较弱，厂家市场价格管控能力不足等多方面问题。特别是近几年，随着竞争的加剧，王朝的竞争对手都在精细化运营市场，仅靠酒商，何以去抢夺市场。所以，即使在原本的优势市场上，王朝也陷入了困局之中。”

然而，在艰难的发展过程中，王朝的人事变动并未结束，2014年1月，王朝元老级人物白智生辞任执行董事及董事会主席一职，6月在该公司任职总经理17个月的郝非非辞任，依然担任执行董事及董事会主席一职，总经理职位由尹吉泰接任。

对于频繁的人事调整，也导致了内部调查工作的艰难进行。有资料显示，之所以内部调查会持续多年，与人员交替频繁，找不到当年对接人等原因有一定关系。

3、体制所限制

对于出现的上述原因，不少业内人士将其核心原因归结为体制。

不少业内人士指出，王朝酒业属于合资公司，其控股股东实则为天津农垦系统，其国有体制下，企业的应变能力以及坚定性不足，导致了王朝并未与时俱进，从而不断落后。

同时，当天津发展将股权转入天津医药之后，医药和酒业的关联度并不高，而郝非非就是从医药系统调过来的，所以，目前来看，并未为王朝的困境提供帮助。

“现任总经理尹吉泰是生产管理出身，对市场依然缺乏了解，而且，从2014年接任后，市场上也没有看到什么变化，所以我们目前没有什么信心。”经销商这样表示。

如今的王朝，将走向哪里？

不过，此次王朝终于公布了3年多以来的内部调查结果，该结果也让这桩事情有了巨大的突破，在业内人士看来，如果迅速处理好后续事情，王朝还是拥有一定市场机会的。

让业内对其依然拥有一定信心的原因在于，其品牌认知度依然很高，其技术、产能等依然不错。“解决历史问题后，重用熟悉市场运营的高管和团队，对于王朝来讲还是有生机的。”业内人士这样认为。

在调查中，记者也了解到，虽然近年来王朝在市场上并未有什么引人注目的大动作，但是，销售工作还是在进行之中。比如2015年7月4日开始，王朝对其全线产品在全国范围内进行了涨价。

比如最为畅销的老王朝干红葡萄酒每件从380元涨到420元。当时有业内人士分析此举除了希望在盈利上有所贡献外，也为了使得经销商的渠道利润有所提升。

另外，记者在王朝官网上看到，近日王朝在全国范围内开展面向消费者的“王朝·成就我的2016”大型活动。

由此可以看出，其针对消费者的品牌推广及促销活动并未停止。希望处理完历史问题之后的王朝能够重新焕发生机。