8月2日，百润股份发布半年报，2016年1-6月营收4.2亿，同比下滑75.14%；归属于上市公司股东的净利润为-1.45亿，同比下滑123.46%。其中，锐澳鸡尾酒营收3.48亿，同比下滑78.34%。

锐澳半年业绩大跳水 跌回2014年营收规模

报告期内，百润股份实现营业收入4.2亿元，较上年同期下降75.14%，主要是预调鸡尾酒业务在2016年上半年继续消化渠道库存，导致预调鸡尾酒产品公司出货量减少。据财报显示，预调鸡尾酒业务上半年营收3.48亿，同比下滑78.34%；毛利率为74.47%，较上年同期下降4.44%。

自去年半年营收超16亿一鸣惊人以来，百润股份作为锐澳运营方的上属公司开始密集出现在业内的聚光灯下，但紧接而来的就是增速放缓、库存压力暴增，锐澳又开始饱受非议，时至今日泯然众人。

具体到鸡尾酒业务，翻阅百润股份往期财报可知，锐澳鸡尾酒2014年1-6月营收为3.65亿，2015年1-6月暴涨342.8%至16.17亿，到如今又下滑到3.48亿，回到2014年的销售水平。

去库存成主旋律 三季度仍预亏

财报称，锐澳业绩缩水的原因主要系自去年末开始的“去库存”所致。去年一季度，受旺季及植入热播剧影响，锐澳市场需求火爆，销量大幅增长，由此导致渠道大量非理性备货；进入二、三季度，受广告推广热度下降及消费者回归常规购买的影响，终端产品需求量环比一季度显现下降趋势；在经销商库存量较大的背景下，四季度公司开始调整营销策略，积极去库存，由此业绩出现明显下滑。据悉，百润股份2015年锐澳出货1800多万箱，终端消化了约1500万箱，年底渠道库存超过400万箱。

根据安信证券的研报数据，锐澳对渠道库存和终端零售点的动销有持续较好的监测，2015年三季度至2016年二季度连续四个季度去库存，至6月底渠道库存预计不足150万箱，且6月实现发货环比增加。

对于下半年的规划，百润股份称一方面将加强“本味”“强爽”“微醺”三款产品的铺货；一方面扩大和优化产能布局，加速巴克斯酒业成都和佛山生产基地的建设；一方面搭建电商平台，打造全方位销售体系。同时，调整公司1-9月的净利润为-5000万元到-1.5亿元。

业绩下滑暴露诸多弊端 品类或仍保持10%以上增速

那么，对于锐澳交出这样一份“成绩单”，业内专家都是如何看待的呢？

“鸡尾酒品类定位不清晰的问题一直存在。”上海一线营销策划有限公司总经理丁士安认为，品类机会更多的在于“发现”，而锐澳是“发明”了一种介于酒和饮料之间的产品，初时让人眼前一亮，但时间长了各种问题就会接踵而至。

问题暴露后，业绩下滑是最表面也是最直接的表现，锐澳也从行业新星变成了“困难户”。食品饮料品牌策划专家陈玮分析认为，锐澳在上半年的惨淡表现是可以预见的，除了众所周知的库存原因外，还有三点：

1、竞争对手强势。去年11月份百威英博在中国推出了鸡尾酒品牌“魅夜”，据他观察，魅夜的终端表现十分惊人，而且百威英博本身在夜场渠道优势明显，所以锐澳的部分份额被魅夜抢走了；

2、包装形态需要升级。瓶装锐澳需要用起子打开，较为费力，一次喝不完后保存不便，这都是锐澳可以提升消费体验的地方；

3、没有成长为绝对老大。在鸡尾酒市场，锐澳之前的成功得益于抓到年轻人的消费心理，但并没有形成“一骑绝尘”的品类优势，卖点缺乏功能性，与消费者之间黏性较差。

“没有成为鸡尾酒市场不可撼动的老大，锐澳主要栽在了重营销轻产品上。”实战营销专家陈轩补充说，锐澳缺乏对产品的研究和投入，产品本身差异化不显着，没有能让消费者记忆深刻的核心产品，没有在消费者心目中建立独一无二的产品地位，因此面对市场上众多差别不大的、日期更新的、性价比更高的鸡尾酒产品，市场下滑成了无可避免的事情。

不过，虽然上半年出现了大幅的下滑和增长回落，黑格咨询董事长徐伟仍表示仍对锐澳保持信心。经历过这一轮泡沫洗礼后，以锐澳为代表的鸡尾酒会稳定到一定数字，这个品类仍然会保持10%~15%的良性增长势态，不再承担“拯救行业、拯救企业”的重压，回归到正常的品类成长轨道。