2019年中国酒业协会将要在标准化、电商平台，以及投资领域进行发力。论坛上，中国酒业协会与中国标准化协会、京东集团战略合作以及与中国投资协会、上海市各地在沪企业（商会）联合会三方战略合作举行了战略合作签约仪式。中国酒业协会副理事长兼秘书长宋书玉，中国标准化协会副理事长兼秘书长高建忠分别代表双方签约；中国酒业协会副理事长秘书长宋书玉，京东集团副总裁、京东零售集团消费品事业部总裁冯轶分别代表双方签约；中国酒业协会副秘书长刘振国，中国投资协会创投委副秘书长赵贞，上海市各地在沪企业（商会）联合会金融分会秘书长黄升任分别代表三方签约。

值得一提的是，论坛期间，五粮液集团副董事长、股份公司常务副总经理邹涛，与广州珠江啤酒股份有限公司副董事长、总经理王志斌，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司总经理孙健，浙江古越龙山绍兴酒股份公司总经理柏宏，前海开源基金首席经济学家杨德龙，深圳林园投资创始人、董事长林园，还就酒水市场投资走势等话题展开了深入讨论。

随着茅台股票再创新高，五粮液股票也迎来了新的重大突破，中国酒业到底有哪些企业具备投资价值？五粮液、张裕、古越龙山等代表品牌又是如何提振投资者信心的？

四大酒种演绎股市风云

谈及酒类股市，不得不提首次破百的五粮液，中国白酒股票持续走高，茅台股价更是成为年度话题。作为中国浓香白酒的代表，五粮液在4月底也交出了非常好看的一季度财报。

对此，邹涛分析称，第一，源于大盘走高，从大盘来看上证指数上涨超过20%，深证成指上涨超过30%；第二是白酒板块一直受资本市场的追捧；第三是五粮液推进二次创业一系列的组合拳，包括品牌的梳理、营销变革、传播的升级等等，强化了资本市场的预期。

酒厂对产品、市场和渠道的梳理过程中，为经销商带来了极大信心，理顺市场带来了良好的业绩，从而赢得资本市场的胜利。但近年来的啤酒行业却一直在“后5000”时代徘徊，随着精酿啤酒的崛起，啤酒发展又开始呈现出新的发展方向。王志斌认为这是啤酒的新常态。

王志斌认为，中国啤酒行业经过近三四年的高速增长，逐步进入新常态，呈现一个量平、价升、利高的一个发展趋势。珠江啤酒应该说这几年能够取得进步，实际上跟同行的发展态势是一致的，坚持深化供给侧结构性改革，实施品类创新和文化创造的发展战略模式；坚持啤酒产业和啤酒酿酒产业发展，企业发展活力得到了增强，也取得比较好的经济效益和社会效益。

相比于啤酒行业的新常态，葡萄酒行业则面临更多的挑战。2018年国产葡萄酒、进口葡萄酒多项数值出现双降。作为行业龙头的张裕却开始了海外市场布局的步伐。面对业界更多的质疑，孙健指出，对张裕来讲收购有若干个参数和衡量标准。

相比于白酒巨头们漂亮的二级市场表现，孙健表示，站在白酒的盘子里面看茅台，看他们二级市场表现，站在葡萄酒的总盘子里面看张裕的表现。白酒行业年度销售5360多个亿，但是国产葡萄酒只有288个亿，加上进口葡萄酒在400亿左右，张裕在400亿的盘子里活动，白酒在5360亿的盘子里活动，这么说并不是为了掩饰我们在二级市场的表现，我们也知道我们自身的问题，正在改进。

在酒水板块中黄酒也曾有过高光时刻。

据柏宏介绍，2007年短短半年时间，古越龙山从6块一直到35块，现在状元红股权模式的创新，就是把经销商拉成了一家人。在古越龙山的产品矩阵中还有状元红和女儿红等牌子，只要赋予它新的商业模式，就会迎来它的觉醒时刻。

面临资本市场的考验，柏宏表示，酒类板块也好，或者说单个酒的板块也好，它这种成长或者说转型升级离不开资本市场。反过来讲绍兴酒，或者黄酒产业，资本介入的话，作为转型升级肯定是有极大的推动作用。但对资本的理解我有两个解读，现金的涌入是资本，但我们的经销商团队也可以理解为资本，它有两个属性，就是专业属性和渠道。我们讲现在这个渠道跟以前的传统渠道不一样，但经销商是酒企的衣食父母，它本身就是渠道创新的存在，经销商的三重属性也是资本属性与资本结合，绍兴黄酒整个行业转型应该能够醒过来。

酒类板块受资本青睐

在中国酒水的资本市场中有一个很有意思的事，1989年林园以8000元资本入市，到2006年他购买的股票市值已经达到20亿元，被称为“中国巴菲特”。

林园介绍自己与酒类股票渊源的时候透露：“酒类股票我们真正建仓的是2003年到2006年，当时占了资金量的70%。”

贵州茅台（600519）发布的2019年第一季度报告显示，今年一季度，公司实现营收216.44亿元，同比增长23.92%；归属上市公司股东的净利润112.21亿元，同比增长31.91%，再次实现了营收与净利润的两位数增长。

五粮液（000858）一季报显示，1～3月，五粮液公司实现营收175.9亿元，同比增长26.57%；实现归属上市公司股东净利润64.75亿元，同比增长30.26%。营收、净利润增速超20%，创下业绩历史新高。

白酒板块是否会一如既往地增长下去，尽管有业内人士说白酒资本市场的黄金周期即将到来。中国白酒已经成为投资领域炙手可热的几只股票，未来的投资潜力和价值还需要业内外更加理性的看待。

杨德龙在发言中表示，“购买股票要选择未来十年还持续增长的行业。主要有三类：第一类就是消费，因为中国拥有世界上最大的消费市场，去年我们消费总金额达到38万亿，除了美国，中国人的消费能力是非常强的。白酒是消费领域亏的最低的；第二类就是代表资本市场发展的证券公司；第三类就是科技龙头，一些能够真正有技术含量的公司，这些公司也是未来经济转型受益的行业。所以，不论是白酒、葡萄酒还是啤酒、黄酒，这都是中国未来十来还会继续增长的消费品，值得继续持有这些行业龙头的股权的。”

资本、市场双向呈现“二八原则”

作为消费品种的佼佼者，酒水在资本市场的表现或将和各大酒厂在市场中的表现呈现同样的“头部”效应。这点在近期的资本市场端倪已现。

白酒行业规模以上企业实现的销售收入和利润总额创了历史新高，但是白酒行业减少148家，亏损面在持续扩大，接近13%，白酒市场中的分化效应已经十分明显。

从白酒三甲茅台、五粮液、洋河来看，产量不足全行业的6%，但却实现了全行业接近26%的销售收入，占据了超过64%的利润。在整个酒水板块中，白酒板块的增长也是十分明显。邹涛认为，这正是结构性繁荣观点的呈现。

2019年一季度，五粮液获得了基金大幅增持，新增持股基金超过200家，整个增持金额大概125亿元。而在去年四季度，这200多支基金并没有持有五粮液股票。

对此，邹涛表示，五粮液现在需要冷静，因为五粮液如果做得不好，他们随时会离场。

不得不说资本市场为酒企带来很大压力。但对于企业而言，为相关机构和投资者兑现投资预期目标，也是其在制定经营战略过程中需要考量的重要因素，在业内人士看来，资本与市场是相互呼应的。