随着今年11月底A股上市企业数量正式突破5000家，我国资本市场规模空前，那么，此前被资本看好的白酒股表现如何？在其中重量几何？

北向资金的大批涌入、从地产行业抽身的资本的转投、贵州茅台股价的节节升高，都一度让白酒股整体价值狂飙，成为A股最受瞩目的版块。随着今年11月底A股上市企业数量正式突破5000家，我国资本市场规模空前，那么，此前被资本看好的白酒股表现如何？在其中重量几何？

A股规模空前，白酒业已经止步？

11月22日，矩阵股份、鼎泰高科两股上市，A股上市公司数量正式达到5000家，总市值逼近85万亿元。

从1990年首批上市企业开始算起来，从0突破到5000家，用了32年时间。A股上市企业的数量规模不断创造新高，其破千速度也呈不断加速状态。

2000年9月，A股存量公司突破1000家，这距首批企业上市日期过了整整10年。2010年9月，A股上市公司数量正式突破2000家，这和突破1000家的时间也是相距10年。

此后，这一速度明显加快，“十三五”期间，A股上市企业数量接连跨越3000家、4000家大关，分别用时6年、4年。到今年11月底，再度突破5000家大关，这一次千级规模增加仅仅用时2年。

上市企业数量的增加，相应代表着资本的空前增加——目前A股已是全球第二大市场，其总市值超80万亿元。

规模空前，其结构也日益细化。按产业类型来看，A股上市企业可分为农、林、牧、渔业在内等19个门类，共计90个大类；若粗略来分，则可分为金融、周期、消费和科技四大板块。

“不同产业类型的企业上市数量不断增加，代表着各个产业门类的活跃程度日益增高。”有观点认为，股市的活跃和规模的扩大，代表着其背后不同产业门类经济的活跃程度。

A股总体数量增加的同时，白酒股（仅限于白酒生产企业）却在较长时间内陷入停滞。

1994年，也就是首批企业上市4年后，白酒业出现了第一支上市企业——山西汾酒。此后，泸州老窖、舍得酒业、古井贡酒、水井坊、酒鬼酒、五粮液⋯⋯相继上市，到了2000年，皇台酒业正式上市，在A股企业数量突破1000家之际，白酒上市企业也达到了11家的数量。

2001年，茅台上市，继续带动白酒企业的上市热潮，直到2016年金徽酒正式上市，白酒股定格在19家。

此后，白酒企业的上市之路似乎陷入停滞。2018年后，酱酒热逐渐达到高潮，又引发新一轮上市热，但多家企业的上市之路却因为种种因素而被打断。2021年，国台、郎酒等数家企业先后中止IPO，备受瞩目的习酒同样未能实现上市目标。

业界认为，证监会越来越严格的监管条件，把一大批意图上市的白酒企业挡在门外，与此同时，新兴的科技企业则成为上市的主体。

市值超80万亿，白酒股占4%

实际上，诸多白酒产区所在的地方政府，对于推动白酒企业上市一直抱着很大的热情，但是限于种种条件而未能如愿。

2020年6月28日，贵州省地方金融监管局向社会公布“贵州省上市挂牌后备企业资源库”，首批有110家入选该项名录——其中有2家酒企。

在酱酒热达到顶点的同时，地方政府对白酒业的重视也达到了空前的程度。2021年5月27日，贵州省地方金融监管局再度公布“贵州省上市挂牌后备企业资源库”，入列的白酒企业就达到了11家之多。

随着当年度国台主动中止IPO，白酒企业上市之路日益艰难。其中被广泛提及的一个理由是，很多企业涉及“关联交易”“利益冲突”，这让习酒也走上了与茅台相剥离的道路——业内普遍认为，这是习酒为上市在做准备。

四大名酒之一的西凤酒，多年来同样几番冲击IPO，但最终都折戟沉沙，未能如愿。

“白酒产业并非是国家产业政策的重点扶持方向，再加上更为严格的IPO条件，所以白酒上市企业数量还是偏少。”有业界人士如是分析。

就目前而言，在A股企业数量超过5000家之际，总市值已经逼近85万亿元大关，那么白酒企业的比重有多大？

从个股价值来看，目前在5000家上市公司中，百元股已有166只。白酒行业有1只千元股，即贵州茅台；有7只百元股，分别为酒鬼酒、古井贡酒、舍得酒业、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、五粮液，其中山西汾酒、古井贡酒目前超200元。

按照目前的市值（截至11月23日上午10点），白酒股中最低的*ST皇台达到29亿元，市值最高的贵州茅台达到1.95万亿元。其中，市值过万亿的仅贵州茅台一家；市值在1000亿〜10000亿的共有5家，分别是古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份和五粮液。

整个A股上市公司中市值超1000亿元的达115家，6家白酒企业占比约为5%。目前，19家白酒上市公司的总市值约为37000多亿元，占整个A股市值的4%左右。

投资潮已经退却，白酒业不再是资本的“头号目标”？

除了市值方面之外，从营收和净利情况来看，白酒股在整个A股之中的比重是多少？

数据宝统计，今年前三季度，A股超4900家上市公司实现总营收52.34万亿元，同比增长8.11%；实现归母净利润4.39万亿，同比增长0.93%。与历史对比，A股三季报营收和净利润均创历史新高，其中营收占GDP比例首次突破60%，为历史最高水平。

同期，19家白酒上市公司实现营收总额约为2600多亿元，实现净利润总额约为1000亿元。

这样算来，上市白酒企业今年三季总营收占A股总营收约为0.4%，净利占到2%左右。明显可以看出，净利比值更大，这就意味着白酒业的盈利水平较高。

不过从另一个层面来看，头部白酒企业的营收额更高，盈利能力更强，它们代表了酒业所能达到的高度，却不能代表酒业的整体发展水平。

例如，贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒这6家酒企的营收总额为2218.57亿元，在19家白酒上市公司营收总额中的占比高达80%以上，这说明体量规模更多为头部企业所拥有。

从净利角度来看，贵州茅台的净利约占白酒业上市公司总净利的44%左右，接近一半。那么，可以说是茅台整体提高了白酒业的盈利数值。

“无论是针对实体的投资还是针对股市的投资，都已经进入下半场。”有业界人士认为，此前白酒业较高的盈利能力、酱香热带动的热钱，都让白酒投资好生热闹。但是在上市前景收窄、行业强分化的大背景下，游资曾经那种“随便投钱都能赚”的心态已经发生改变。

据统计，5000余家上市公司中，战略性新兴产业的上市公司超过2500家，占比超五成，这些公司中30%都是近两年登陆资本市场，这也说明了国家重点扶持的产业方向所在。

酒业的强分化也意味着投资的机会在收窄。

截至11月22日收盘，A股股价最高的仍是贵州茅台，股价报1539.95元/股。紧随其后的，禾迈股份、昱能科技、奕瑞科技3股股价位列第二到第四，均为科创板个股，股价分别报992.73元/股、603.98元/股、475.33元/股。

可以看出，这些科技股虽然不及一枝独秀的茅台，但表现却好于其他白酒股。实际上，在强者愈强、行业分化的趋势下，游资、个资正失去在行业普遍上升期所能攫取到的红利前景，这将导致他们转投其他方向。