2023年份的期酒活动并不轻松。今年，各酒庄的任务是向十年来最具挑战性的市场之一推出一款好酒，但不是最好的年份。在全球许多地区，通胀高企，增长缓慢，市场情绪谨慎，精品葡萄酒市场也陷入颓势，顶级波尔多葡萄酒的市场在过去两年一直在波动，二级市场供大于求，价格持续下跌。

最重要的是，期酒体系遭受了许多自身带来的伤害。近年来，价格一直居高不下，买家经常看到现货市场的价格低于或等于期酒的发行价。在这种情况下，买家需要认真考虑今年的期酒购买。

2023年份期酒的整体价格下跌意味着“朝着更健康的体系迈出了一小步”，但今年销售放缓同样表明，降价力度还不够。

中等年份

评论家们普遍认为，2023年总体上是一个中等水平的波尔多年份。期酒品鉴结束后，Liv-ex对其商业会员（全球最大的专业精品葡萄酒商）进行了调查，请他们对该年份葡萄酒品质进行评价。受访者的平均打分为94.5分，在他们评价的15个最近年份中排名第七（2019年份和2021年份由于疫情未进行调查）。

与Liv-ex成员相比，四位知名评论家——Neal Martin、Antonio Galloni、Lisa perroti - brown MW和Jane Anson给出的平均得分略高，但他们都认为，2023年是近年的中等年份。

丰厚的产量

产量问题同样微妙。正如种植者、酿酒师和作家Gavin Quinney在最近的一份报告中所写的那样，波尔多葡萄酒在2023年的总体产量相对较小。该地区的葡萄酒总产量为3.84亿升，略低于前一年的4.11亿升，也远低于2011-2020年的平均水平4.87亿升。这对于波尔多普通产区是艰难的一年，但那些最负盛名的产区，也是期酒活动的重点产区，则受益于丰饶的收成，波亚克（Pauillac）等产区的产量比前一年增长了30%以上。由于有更多的葡萄酒可供销售，生产商似乎已经做好了准备，以消化必要的降价。

平均降幅22.5%

在期酒周期间，Liv-ex采访的许多生产商都愿意就艰难的市场状况展开讨论，他们似乎乐于接受降价的想法。总的来说，价格的确比去年降低了，发布价格比上一年份平均降低22.5%。

尽管这一降幅听起来可能是一个很大的让步，但要注意的是，2022年份的葡萄酒被普遍认为定价过高。在2022年期酒活动之前，Liv-ex成员预测价格上涨7%，实际上，与2021年相比，平均价格上涨了20.8%。最重要的是，自去年以来，精品葡萄酒的价格有所下降。追踪50家顶级酒庄价格的波尔多500指数（Bordeaux 500 Index），自2023年5月以来，下跌了13.4%。

将今年的发布价格与市场上现有的年份进行比较，2023年份的发布价格比前10个年份的平均当前价格高出2.8%。考虑到去年的定价过高和最近的市场状况，今年的价格下跌总体上被抵消了（以上数据采集于2024年6月14日）。

一如既往，一些酒庄提供的报价更具吸引力。在我们的开篇报告中，我们强调了少数酒庄在最近的年份里一直为期酒买家提供积极的回报，其中包括拉菲（Lafite Rothschild）、龙船（Beychevelle）和凯隆世家（Calon Segur）等。

下图显示了相对于市场上近年份葡萄酒的价格，哪些酒庄的2023年份葡萄酒定价最具吸引力。同样的名字再次出现在这张表中，表明有少数酒庄致力于在期酒上提供价值。

2023年份的热门酒庄之一是庞特卡奈（Pontet-Canet），其发布价是790英镑/箱，这比2022年份的开盘价下降了26.9%，但与市场上其他年份的平均价格相比高出9.9%。尽管如此，许多商家还是很乐意支持这个年份，并指出，它的分数与一级庄的分数相当，甚至有的评分高于一级庄。因此，一些成员报告说，庞特卡奈的销售情况良好。一家英国大型酒商表示，他们的销量是去年的两倍。

买方市场

从今年活动来看，我们认为，波尔多葡萄酒正坚定地处于买方市场。我们在开篇报告中对此进行了探讨，并指出，波尔多葡萄酒的待售量是精品葡萄酒市场希望吸收量的三倍以上。

这种情绪也蔓延到了期酒。与之前的活动不同，今年酒庄没有进行“捆绑销售”，即要求买家为了确保分配到更受欢迎的葡萄酒，要购买一款不那么吸引人的葡萄酒。由于整体需求低迷，酒庄今年可能缺乏运用这一策略的底气。

同样，今年也没有酒庄分批次发布葡萄酒。通常，酒庄先以低价发布来测试市场，之后的第二批和第三批以更高的价格推出。这可能是基于一个简单的事实，即几乎没有哪款葡萄酒能销售一空。即使是那些被认为相对成功的葡萄酒，比如庞特卡奈和拉菲，也仍然可以通过大多数商家以开盘价购买。

据报道，为了推动期酒销售的进展，中间商对一些高价发行的酒庄提供了高达10%的折扣。Liv-ex调查的一个商家将5%的折扣描述为“如今的行业标准”。

这一切都促成了一种“开放式酒吧”的整体感觉，让买家可以在闲暇时，自由挑选最好的酒款，期酒也变成了买方市场。

“疏离”的消费者

在开篇报告中，我们警告说，定价过高可能会导致国际贸易进一步脱离期酒。今年的期酒周参加人数很多，许多商家，尤其是英国和瑞士等传统欧洲市场的商家，都在努力支持这一活动。

今年的期酒是一个挑战。许多期酒的英国酒商，以及波尔多的中间商，都预计销量将比2022年份下降25%，这也是一场进展缓慢的期酒运动。一位英国商家评论说，“数字下降了很多”，他们为激励消费者所做的努力也没有奏效，电子邮件的打开率从活动开始就下降了20%。

虽然一些收藏家对价格不敏感，出于习惯会继续购买，但有一种感觉是，其他人已经不再购买期酒了。近年来，葡萄酒现货在市场上以更有吸引力的价格出售，这让很多传统买家受到了伤害。这些经常买酒的人还拥有大量的窖藏。

对于新收藏家来说，期酒缺乏强有力的价值主张，他们更愿意购买来自全球各地的优质葡萄酒。波尔多人不能想当然地认为，它们会像前些年一样，在酒窖中占有很大的份额。

这让那些投入了大量资源的商家感到沮丧。正如有人所说：“期酒吸光了所有的氧气，但销量仍低于2022年份。”

结论

2023年份波尔多期酒经历了一场艰苦的战斗。一个非常艰难的市场——2022年份自发布以来下跌了13.4%，以及期酒常客的参与度下降，构成了一个具有挑战性的背景。当期酒活动开始时，生产商就充分意识到了这一点，他们需要降价，而且要大幅降价。幸运的是，产量的增加给他们提供了这样做的机会，但他们做得还不够。

整个期酒季的降价表明，人们普遍愿意继续延用多年来为波尔多提供优质服务的体系。作为回应，传统市场的酒商们尽最大努力支持这项运动。对于某些酒庄来说，强大的品牌伴随着诱人的价格，销量还不错。但对于很多酒城市而言，价格不合理，发行失败，销量进一步萎缩。

因此，挑战越来越大，酒庄、酒商以及藏家酒窖的库存水平继续上升。传统的波尔多葡萄酒买家年纪越来越大，下一代人比以往任何时候都面对更多来自世界各地葡萄酒产区的选择，他们不太倾向于中长期持有葡萄酒，最近的低回报和成本的上升给了他们足够的理由坐下来休息。

今年的降价向那些多年来一直支持波尔多，但越来越少获得回报的人伸出了橄榄枝。虽然降价是朝着正确方向迈出的一步，但市场需要的是一个飞跃。期酒体系想持续下去，就需要找到一个新的忠实的收藏者群体——这一切很可能都需要重新定价。资料来源：www.liv-ex.com