随着金枫酒业（600616）4月8日晚间披露2015年年报，黄酒行业三家上市龙头企业去年年报均已公示完毕。财报显示，三家黄酒龙头企业2015年均出现了业绩正增长，一扫2014年营收均下滑的颓势。

《华夏酒报》记者查询中国酒业协会的报告也显示，黄酒行业2015年呈现出“回暖”态势，2015年规模以上黄酒企业累计完成销售收入181.94亿元，与上年同期相比增长13.92%；累计实现利润总额18.88亿元，与上年同期相比增长8.93%；上缴税金10.87亿元，比上年同期增长6.20%。

黄酒行业整体规模虽小，但仍是中国酒业中的重要一元，价格平民化、长期定位大众消费层面的黄酒产品，在本轮酒类行业调整前期，受到的影响并不明显。进入2014年，宏观经济下滑和行业调整震荡开始明显作用于黄酒企业，特别是抑制高端消费的政策，使得高档黄酒产品销售出现下滑。2015年上半年，黄酒行业仍面临较大挑战，但在下半年黄酒企业通过灵活的调整，扭转了整体颓势。

重回正增长时代

会稽山（601579）3月28日晚间发布的2015年度报告显示，公司在2015年实现营业收入9.15亿元，比上年同期增加6.49%，归属上市公司所有者的净利润1.14亿元，较上年同期增长3.41%。其中，酒类产品较上年增长6.66%。

虽然营收增长是个位数，但已是非常难得的恢复性增长。会稽山2014年全年营收8.59亿元，同比减少8%，净利润1.09亿元，同比减少11.37%。对此，会稽山表示，报告期内，公司积极消化行业利空压力，以做强、做优、做精主业为核心，优化业务结构，拓宽营销渠道，提升盈利能力，主要经营指标同期相比明显好转，总体上保持了平稳增长趋势。

古越龙山（600059）3月30日发布的年度报告显示，公司报告期内实现营业收入13.76亿元，同比增长2.84%；净利润达到1.33亿元，同比下降27.89%。相比2014年，古越龙山净利润虽然出现下降，但难得的是营业收入转正，而2014年古越龙山营收则下降了8.85%。

金枫酒业2015年年报中显示，公司2015年度实现营业收入10.67亿元，同比增长13.35%，净利润7757万元，同比增长8.72%，扣非净利润7339万元，同比增长25.12%。这一结果更加强于2014年的业绩表现。2014年，金枫酒业营收减少8.22%，净利润则减少了38.94%。

三家黄酒上市公司也是黄酒行业的龙头企业，其营收普遍上涨，或正预示黄酒行业在小幅度“回暖”，重回理性正增长的时代。

与白酒行业相比，黄酒行业体量小，其产品以大众消费为市场基础，产业调整泡沫相对较小，调整难度也较小。事实上，我们也观察到，黄酒行业前两年出现的调整压力，更多聚焦于少数高端产品的销售下降。

而随着龙头企业逐步调整，特别是通过提升普通黄酒和中高端黄酒中的中端产品的销量，再加上近两年黄酒企业融资积极，诸如会稽山A股上市融资和咸亨股份新三板挂牌等，重点黄酒企业很快逆转市场形势。

黄酒行业的走向

随着黄酒行业的积极回暖，部分黄酒龙头企业开始提价。古越龙山3月31日的公告称，已于2016年3月15日起陆续上调部分产品的价格，提价幅度从5%到14%不等。

这一消息立即成为行业人士解读黄酒行业积极发展的信号，这是在步五粮液春糖会上提价的后尘？对此，古越龙山4月7日的业绩说明会称，低端产品调高价格是大势所趋，这将对整个绍兴黄酒产业转型升级起到正面推动作用，对销售来讲应该是中性偏正面，可能会损失一点点销量，但对利润率来讲是正面的。

面向未来，黄酒企业将走“扩产”之路，以提升主业核心竞争力。黄酒行业显现的回暖趋势，刺激了一些企业扩产应对未来发展需求。会稽山2015年披露定增方案，募资用于年产10万千升黄酒后熟包装物流自动化技术改造项目、收购乌毡帽酒业有限公司100%股权和收购绍兴县唐宋酒业有限公司100%股权等，2016年，会稽山将重点落实这些项目。

古越龙山除了上调其特色酒类的产能，公司2014年配股募集资金投资项目黄酒生产技术升级（一期工程）已于2015年年底基本完成建设，而加快建设的黄酒产业园将在2016年年底竣工，为企业提供新产能。而金枫酒业面对行业重组加快，提出“新的行业格局为公司带来产业升级的机会”，将以黄酒产业为核心，以上海市场为根基，加大并购力度，以资本经营拉动产业经营，突破现有市场格局，构建上海、江苏、浙江跨区域布局。

其次，黄酒企业将推动新兴互联网营销转型。近两年，黄酒市场面临着电商化潮流的侵入，除了入驻酒仙网、京东等电商平台，古越龙山将在2016年成立电商公司，继续探索“互联网+”的新型营销方式，而其他黄酒业将通过拓展电商渠道，开发出,专版产品，深入对接主流电商平台，开展主题营销。此外，加大微博和微信的互动营销、定制化营销和众筹黄酒产品等较为瞩目。

当然，黄酒产业的破局还有待于更多工作的展开，对于代表中国传统的黄酒产品来说，文化内涵的发扬光大被认为是其市场发展的基础，消费氛围培育是重点。这两年，绍兴黄酒节，古越龙山投资的《女儿红》等，对传播黄酒民俗礼仪有重要的意义，未来更多体验式消费将被厂家所重视，有效推广了黄酒的文化与消费氛围，才是黄酒行业的破局之道。