2015年期酒（En Primeur）把波尔多（Bordeaux）重新带回世界之巅。

期酒是波尔多酒庄（Chateaux）、酒商（Negociants）和经纪人（Courtiers）三位一体贸易模式下的一种销售方式，想要了解期酒到底是什么，就不得不谈谈波尔多的贸易模式。

波尔多三位一体贸易模式

在16世纪时期，波尔多酒庄的庄主大多都是皇室家族的成员，他们认为自己身份地位不适合在外抛头露脸，与各阶层的人接触交流，销售酒庄的葡萄酒。因此，酒庄葡萄酒销售工作就交由其他人完成。1620年，荷兰的贝尔曼（Beyerman）公司首先在波尔多开启酒商业务，酒庄专心管理葡萄园、负责酿酒，而酒商则负责推广和销售酒庄的葡萄酒。

酒庄、酒商与经纪人

随后，波尔多的酒商越来越多，也有更多的酒庄加入到这个体系当中，然而当时的通讯还不如如今便利，所以酒商与酒庄之间的交流也就变得更困难，经纪人则应运而生。经纪人为双方提供他们需要的信息，为酒商和酒庄提供交流的平台，同时从中收取2%的佣金。虽然今日交通和通讯设备都变得极为发达，但是他们掌握着大量酒庄和市场的信息，这些信息远不是先进的通讯设备就能弥补的，所以经纪人至今在波尔多都保持着极为重要的地位。

最初的期酒模式

酒庄、酒商和经纪人三位一体贸易模式为波尔多葡萄酒的销售和推广带来了极大的利益，但是也带来了一些困扰。由于酒商和经纪人的存在，酒庄则需要承担更多的成本，这给酒庄带来了一定的资金压力。外加上从20世纪初期开始，酒庄逐渐开始自己进行陈酿、装瓶工序，使资金压力进一步加大。因此一些酒庄在葡萄还未采摘之前就开始销售葡萄酒，当时这种模式成为“Sur Souche”。

但是这种模式下的期酒在20世纪60年代末期就停止了，最后采用这个模式销售期酒的年份是1961年和1969年。1961年是一个顶级年份，但是酒庄葡萄酒产量极低，最后装瓶的数量甚至无法满足酒商购买期酒的数量，因此酒庄遭受了巨大损失。而1969年则正好相反，酒商最初预估1969年将是一个伟大的年份，但这年连绵的阴雨天气导致葡萄酒品质下降，酒商则损失巨大。为了降低风险，波尔多迎来了现代期酒的模式。

波尔多现代期酒模式

第二次世界大战过后，许多酒庄需要重新修缮酒庄建筑、更新酒庄的酿酒设备，所以资金的压力也进一步加剧，而现代的期酒模式也就应运而生。每年10月，葡萄在采收、酿造过后会转入橡木桶陈酿。到来年4月，酒的骨架基本成型，此时来自全球的著名酒评家都会到波尔多进行期酒品鉴，并为这些葡萄酒打分。这就是每年4月著名的“期酒会”，这是波尔多最热闹的时节。

酒庄在权衡了当年的气候状况和酒评家的打分后，会在5月开始陆续发布自己的期酒价格，然后按配额出售给酒商。酒商在收到配额后，则会开始向其他地区的进口商或批发商出售期酒。2年后，在葡萄酒陈酿、装瓶结束后，酒庄会开始陆续发售现货。目前，波尔多大部分的名庄都参与期酒销售，且酒庄的酒款有很大一部分都是通过期酒的方式销售。早在今年9月，红酒世界曾采访过格拉夫（Graves）列级庄克莱蒙教皇堡（Chateau Pape-Clement）的庄主贝尔纳·马格雷（Bernard Magrez），他在回答关于期酒的问题时说道：“酒庄将保持期酒交易的模式，酒庄95%的葡萄酒都将通过期酒的方式出售。”

当然，拉图城堡（Chateau Latour）和滴金酒庄（Chateau d'Yquem）由于背后有实力雄厚的财团支持，所以退出了期酒销售。他们选择在最适饮的时期出售葡萄酒，这样一方面可以提升消费者对葡萄酒品质的认可，另一方面可以为酒庄带来更多收益。

期酒的优势

期酒模式能同时给消费者和酒庄带来一定的利益。对于消费者来说，期酒的购买价格远比现货要低，特别是优秀的年份。以拉菲古堡（Chateau Lafite Rothschild）为例，2005年份拉菲古堡期酒的发布价位360欧元（折合人民币约为2,614元），而目前，根据《葡萄酒搜索引擎》（Wine Searcher）提供的全球税前均价显示，2005年份的拉菲价格为1,060欧元（折合人民币约为7,697元），价格上涨了2倍多。2005年份的木桐酒庄（Chateau Mouton Rothschild）的期酒价格也为360欧元，而目前《葡萄酒搜索引擎》的价格为682欧元（折合人民币约为4,951元），虽然上涨幅度没有拉菲大，但涨幅也几乎到达一倍。不仅拉菲、木桐，其他酒庄，其他年份的期酒在其上市后都会有一定幅度的上涨。

而酒庄可以通过销售期酒提前获得葡萄酒销售的资金，以缓解大量积压在橡木桶中的葡萄酒带来的资金压力。酒商每年都需要购买一定量的期酒，因此也能缓解年份对酒庄带来的影响。

2015年期酒带波尔多重回世界之巅

一直以来波尔多葡萄酒在全球市场上都享有极高的声誉，带着这份声誉波尔多期酒的价格也一路上涨，甚至2010年600欧元（折合人民币约为4,356元）的拉菲期酒在市场上也有供不应求的趋势。因此，波尔多人再次在2011年保持了高价位的期酒，但是2011年的年份状况远不如2010年，外加美国还未完全走出2008年次贷危机的影响，而中国则在2012年迎来最严厉的反贪风暴，这导致波尔多优质酒在市场上的地位有所下滑，其期酒在上市后涨幅也十分有限。

《葡萄酒观察家》（Wine Spectator）曾撰文指出：中国消费者和美国消费者的心态十分接近，他们都希望寻求品质更优的酒款。所以在2009和2010都有大量的中国和美国的期酒买家，而这两方力量则在2011年开始有所下降。这直接导致了波尔多优质酒的市场份额下降。根据伦敦国际葡萄酒交易所（以下简称Liv-ex）的佳酿1000指数显示，2010年波尔多在佳酿1000指数中占比约为95%，但随后迎来了4连跌，在2015年跌至75%。

佳酿1000指数构成（图片来源：the drinks business）

但是2016年4月，波尔多开启了2015期酒的销售旅程，这个伟大的年份再次吸引了美国和中国的进口商与消费者。2015期酒火热的销售现状甚至带动了波尔多其他年份葡萄酒的销售。根据克莱蒙教皇堡透露，他们的期酒在3天内就被抢购完毕，而红酒世界分到的配额也早早就销售一空。期酒销售一空，直接带动酒庄其他年份葡萄酒的销售。根据Liv-ex报道，2015年12月2009年份的克莱蒙教皇堡在Liv-ex的交易价为每箱（12瓶）715英镑（折合人民币约为6,138元）。一年后，2016年11月这款酒的交易价达到了每箱（12瓶）1,388英镑（折合人民币约为11,917元），上涨了94.1%。

宏观来看，近日，Liv-ex公布了全球最具影响力的100座酒庄（Liv-ex Power 100），1855列级庄中的五座一级庄力压罗曼尼·康帝酒庄（Domaine de La Romanee-Conti），霸占了第一到第五名的位置。在2015这个伟大年份的期酒带领下，波尔多宣布重回世界之巅。

2016Liv-ex最具影响力酒庄（图片来源：Liv-ex）