The Bordeaux 2019 En Primeur campaign has begun in an unusual manner, with virtual tastings and postponed releases.

经历了几番波折之后，波尔多2019年期酒运动终于以不寻常的方式展开：虚拟品评和延期发布。

5月28日，庞特卡奈(Pontet Canet)酒庄发布了期酒价格，为今年的波尔多期酒运动拉开了帷幕。

2019对于波尔多期酒来说无疑是一个特别的年份，不仅仅体现在气候条件以及它们在葡萄园和酒窖中带来的挑战，还表现在投放市场时充满动荡和挑战性。正如葡萄酒经济学家Colin Hay所形容的：2019波尔多期酒运动如同在悬崖边跳舞。

A scaled down version of "en primeurs"

“缩小版”的期酒运动

This year's configuration for such tastings differs from those of previous years, as airline flights are limited and hotels are only partially operable.

对于波尔多葡萄酒业，每年有两个关键时期——秋季，收获葡萄酿造新年份酒;春季，期酒销售。但是，今年的期酒交易被新冠疫情无情地打断了。早在3月份，波尔多就因疫情原因取消了大型期酒品尝和销售等线下活动，这是二战后的第一次。

按照原计划，本将有多达6000名酒商和记者汇聚在波尔多，一起品尝新年份的期酒并进行交易。由于航班有限且酒店只能部分运营，因此今年的此类品尝活动与往年有所不同。波尔多特级酒庄联合会(Union des Grand Crus of Bordeaux)于6月5日推出缩小版的2019年份期酒运动。法国西南部吉伦特省内的450名葡萄酒专业人士(包括葡萄酒经纪人、记者、分销商和餐馆老板)在严格控制卫生的条件下参加了波尔多期酒品酒会。此外，联合会还代表134家会员酒庄将样酒送往巴黎、布鲁塞尔、苏黎世、香港、伦敦和纽约等城市，供这些城市的专业人士品评。

波尔多酒庄们似乎决心通过一种“虚拟”活动来推动期酒销售，但对于相当一部分酒评家来说，这种方式是不可取的。

“我相信这种远距离的品尝会受到影响。经验告诉我，根据前一天从酒窖获取的新鲜样品来评估葡萄酒是多么困难。这些未完成酿造、品质不稳定的葡萄酒在30,000英尺的高空旅行3500英里时会发生什么变化?”著名酒评家James Molesworth说，“我很感谢波尔多人所做的努力，但是我不能昧着良心根据这些样酒向消费者推荐酒款。”

Price cuts become the trend

降价成为大势所趋

Chateau Pontet-Canet lit the fuse, releasing its 2019 futures at €58 per bottle, ex-négociant, down 31 percent on the 2018 opening price of €84.

从目前发布的酒庄价格来看，降价已经成为一种不可避免的趋势。

庞特卡奈的前酒商(ex-négociant)发行价为每瓶58欧元，较2018年(84欧元)下跌31%。这是自金融危机期间发布的2008年份(43欧元)以来的最低前酒商发布价。这一低价发布被视为一个令人鼓舞的信号。虽然庞特·卡奈的价格是否低到足以把酒卖掉，但至少对于其他波尔多酒庄起到了一个标杆作用。

拉菲(Lafite Rothschild)作为今年首个发布的一级庄，前酒商发行价为每瓶396欧元，比2018年的发行价(470欧元)跌了15.7%。而白马(Cheval Blanc)每瓶前酒商发行价更是低至370欧元，比2018年(528欧元)降价29.9%。

从2019年份来看，波尔多葡萄酒产量为4.863亿升，略低于2018年的4.986亿升，相当于10年来的平均水平。经过前两个年份的喜忧参半之后，2019年波尔多7个最负盛名的地区全面恢复了高产。

酿酒师和专业评论家普遍看好2019年份波尔多酒的质量。许多评论家和酒庄将2019年的波尔多葡萄酒与2009年和2010年两个年份进行比较。这是一个好兆头，因为评论家对这两个年份的评价很高。从目前各方的评价来看，2019还是个很有希望的年份，但鉴于现在不太景气的大环境，人们普遍持谨慎乐观的态度。

与每年一样，期酒成功的关键还是在于价格。价格多低才足够低呢?其他酒庄会否效仿白马庄大幅降价?即使价位合适，2019年份波尔多酒有多少潜在需求?这些都是不可能明确回答的问题。对这些问题的思考越多，悲观情绪就越浓。

Could Bordeaux 2019 find a market?

消费者会买单吗?

Chateau Pontet-Canet's 2019 futures will arrive at U.S. retailers at just half the price of the 2016 and 2015 vintages. But are consumers interested?

多年以来，中国一直是波尔多葡萄酒最大的海外市场。数据表明，如今波尔多特级酒庄对中国的出口量已经占到其出口总量的25%到30%，中国已经成为其第一大出口市场。不过，随着中国政府严控“三公消费”，以及葡萄酒消费多元化的兴起，波尔多葡萄酒在中国市场已经失去了往日的风光。

美国市场更是令人担忧。以庞特·卡奈酒庄为例，2019年份期酒将以2016年和2015年份一半的价格抵达美国零售商。但是美国消费者会有兴趣吗?

美国市场正受到冠状病毒大流行的打击，对大多数法国葡萄酒仍然征收25%的关税，美国消费者对2019年波尔多的兴趣似乎不存在。关税尤其使情况复杂化：虽然消费者现在不需要为期酒支付关税，但如果贸易争端仍未解决，则最终会在两年后交付现货时兑现。

纽约Sherry-Lehmann葡萄酒公司CEO Chris Adams表示，“我无法两年后再告诉客户，您还欠25%的关税。而且，基本上还没有人品尝过或评价过这些葡萄酒，再加上新冠疫情和非常困难的经济现状，突然而来的消费趋势和吸引力的变化。”

此外，自经济大萧条以来，美国一直处于最严峻的局势当中。国内生产总值暴跌，失业率徘徊在20%左右，餐饮业处于混乱状态。在这种情况下，谁会购买12~18个月之后才会装瓶出货的高端波尔多葡萄酒呢?届时全球经济状况将如何?对许多欧洲葡萄酒征收25%的关税是不得不考虑的，而100%关税的“幽灵”也在逼近。

如果无视当前的形势“照常规出牌”，波尔多酒庄可能会像在2009年和2010年期酒运动那样，以自己的傲慢将更多的买家排除在外。在这一失误之后，波尔多酒花了十年时间才重回美国市场。如果将2019年份强加于美国市场，那么多久之后美国市场才能再度回归呢?

Challenging conditions with uncertainty

充满挑战性和不确定性

Who will the négociants sell to? Who is going to buy cases of high-end Bordeaux that won’t even be bottled and shipped for another 12 to 18 months? What will the state of the global economy be at that point?

毫不夸张地说，围绕波尔多2019年期酒的市场状况比以往任何时候都更加不利。葡萄酒经济学家Colin Hay形容这一年份的期酒运动如同“在悬崖边上跳舞”。

纵观全球精品葡萄酒市场，波尔多酒近年来也是“节节败退”。伦敦国际葡萄酒交易所(liv-ex)的数据表明，2010年，波尔多主导精品葡萄酒市场，占交易总值超过95%。然而，其平均交易份额自2010年以来每年持续下跌，今年5月，该酒区的月度市场份额只有43.8%。

从期酒销售来看，期酒市场目前与顶峰时期相去甚远。英国酒商Farr Vintners曾表示：“市场对于波尔多期酒的需求和兴趣明显下降，购买量不太可能回到2009年和2010年的水平。”

回报是期酒销售的另一个棘手问题。自2005年以来，大约有半数年份都出现“价格倒挂”的情况，即葡萄酒的发布价格低于期酒价格。

Liv-ex指出：“从迄今为止的回报来看，大多数期酒活动都没有给买家留下深刻印象。即使回报是积极的，在某些情况下，买家也愿意投入更多资金购买现货：波尔多500指数在2005、2006和2013年的表现都优于期酒。”

此外，市场充斥着大量近年份的波尔多酒，目前并不适合入手年轻波尔多酒。一位伦敦酒商说：“人们的酒窖已经很满。他们有2015年份、2016年份和相当数量的2018年份酒。人们虽然向往购买期酒，但2018年份可能已经将价格推至绝对极限。”

全球范围内疫情蔓延、中国市场需求下降、“脱欧”后英欧贸易谈判希望渺茫、美国加征关税……这些都意味着，2019年份波尔多酒不会太好卖。